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第八章 贸易外汇供求 一、进口贸易与贸易外汇的需求 二、出口贸易与贸易外汇的供给 三、汇率变动与贸易收支 四、汇率变动与贸易条件 一、进口贸易与贸易外汇的需求 进口需求曲线 进口供给曲线 均衡分析 汇率、进口供求与贸易外汇需求 贸易外汇需求对汇率的弹性 进口需求曲线 进口供给曲线 均衡分析 汇率、进口供求与贸易外汇需求 汇率、进口供求与贸易外汇需求 汇率、进口供求与贸易外汇需求 小 结 当进口国的货币贬值时，如果进口国为小国，则进口商品的外币价格保持不变，进口商品的本币价格和汇率（直接标价法）同步提高；如果进口国为大国，则进口商品的本币价格上升，外币价格下降。 本币贬值，贸易外汇需求下降。 进口国的货币升值呢？ 当进口国的货币升值时，如果进口国为小国，则进口商品的外币价格保持不变，进口商品的本币价格和汇率（直接标价法）同步降低；如果进口国为大国，则进口商品的本币价格下降，外币价格上升。 本币升值，贸易外汇需求上升。 贸易外汇需求对汇率的弹性 贸易外汇需求对汇率的弹性 贸易外汇需求对汇率的弹性 二、出口贸易与贸易外汇的供给 出口供给曲线 出口需求曲线 均衡分析 汇率、出口供求与贸易外汇供给 贸易外汇供给对汇率的弹性 出口供给曲线 出口需求曲线 均衡分析 汇率、出口供求与贸易外汇供给 汇率、出口供求与贸易外汇供给 汇率、出口供求与贸易外汇供给 小结 当出口国的货币贬值时，如果出口国为小国，则出口商品的外币价格保持不变，出口商品的本币价格和汇率（直接标价法）同步提高；如果出口国为大国，则出口商品的本币价格和外币价格反方向变动。 本币贬值，对出口大国来说，贸易外汇供给可能上升，也可能下降；对出口小国来说，贸易外汇供给增加。 贸易外汇供给对汇率的弹性 问题 如果本币贬值3%，出口大国出口商品的本币价格上升1%，则外币价格变化多少？ 三、汇率变动与贸易收支 某小国货币贬值，其贸易收支如何变化？ 国外对小国出口商品需求的外币价格弹性无限大； 进口需求量减小，外币价格不变，这导致贸易外汇需求降低； 出口供给量增加，外币价格不变，这导致贸易外汇供给增加； 因此，贬值可以改善小国的贸易收支。 某大国货币贬值，其贸易收支如何变化？ 进口商品的本币价格上升，外币价格下降，进口商品数量减少，因此，贸易外汇需求减少； 若国内对进口商品需求的本币价格弹性较大，则外汇需求减少得较多； 出口商品的外币价格下降，出口商品数量增加，这时，贸易外汇供给如何变化？ 若国外对该国出口商品需求的外币价格弹性大于1，则出口数量增加较多，贸易外汇供给增加；反之，贸易外汇供给不变或下降。 若国外对该国出口商品需求的外币价格弹性不小于1，贸易收支改善； 若小于1呢？ 若太小，则外汇供给减少程度要超过外汇需求减少程度，此时，贸易收支恶化； 若不太小，则外汇供给减少程度要小过外汇需求减少程度，此时，贸易收支改善。 只要两者保持一定的匹配关系，则贸易收支改善。 三、汇率变动与贸易收支 马歇尔－勒纳条件指出，若要通过一国货币的贬值实现改善贸易收支的目的，其面临的外国对该国出口商品需求的（外币）价格弹性（dx）与该国对进口商品需求的（本币）价格弹性（dm）都必须相当充足，即弹性系数的绝对值之和必须大于1。 货币贬值的时滞效应（李坤望等，P289） J曲线效应：在通常情况下，一国货币的贬值并不会立即引起贸易收入增加。因为从货币贬值到贸易收支改善之间，存在以下几种时滞： （1）货币贬值后，本国出口商品的新价格的信息还不能立即为需求方所了解，即存在认识时滞； （2）存在决策时滞，供求双方都需要一定的时间判断价格变化的重要性； （3）国内供给方对商品和劳务的供应不能立即增加，即生产时滞； （4）供给方和需求方都需要一定时间处理以前的存货，即存在取代时滞； （5）把商品和劳务运经国际市场还需要一段时间，即存在交货时滞。 因此，货币贬值初期，出口价格降低但出口数量并未同步增加，因而导致总的出口收入反而降低，从而使得贸易收支状况恶化，只有经过一段时间，货币贬值引起的出口价格将降低使得出口数量更大幅度的上升，出口国贸易收支状况才会改善。 四、汇率变动与贸易条件 问题：对于小国来说，汇率变动对贸易条件产生什么样的影响？ 不变 四、汇率变动与贸易条件 对大国来说，汇率变动有何影响？ 评析：“货币贬值使进口商品变得更加昂贵，使出口商品变得更加便宜，因此，它必然恶化本国的贸易条件。” 或“贬值将造成进口商品价格上升，出口商品价格下降，从而导致贸易条件恶化”。 四、汇率变动与贸易条件 问题：没有区分本币价格和外币价格；没有区分大国和小国。 对于大国来说，本币贬值，进口商品的外币价格下降，本币价格上升；出口商品的外币价格下降，本币价格上升。 到底是恶化？