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金融控股公司研究和实践 杨明辉 2006年11月18日 一、金融控股公司是从分业走向混业的必然选择 对金融市场的影响：大型金融机构纷纷向综合经营发展，提供全方位、一站式金融服务。 债权产品 定期存款(以及通知存款) 短期融资券 资产支持商业票据(ABCP) 资产证券化 企业债券(以及市政建设债券) 票据 垃圾债券 金融债券(以及次级债券、混合资本债券) 国债 理财产品 银行理财 信托产品 投资连结险、寿险 企业年金 集合理财、定向理财 专项理财、资产证券化 基金（私募基金、公募基金、风险投资、Private Equity) 私人银行 衍生产品 互换 远期 商品期货 期权 指数 金融期货 信用产品 银行授信 票据贴现 信用证、福费廷、保理 汽车贷款 汽车金融公司 信托贷款 结构融资 （二）金融控股公司的界定 两种以上不同门类的金融子公司的控制权。 实际影响金融子公司的经营决策使其发挥不同金融门类的协同效应。 不是我们讨论的范围：“以其他实业为主业，同时参股或控股一家或几家金融企业，并没有战略举措来实践综合金融服务的实体” （一）控股公司管理路径 水平式 金融控股公司是唯一的管理公司——管理线长。 垂直式 管理职能从金融控股公司到各行业的次级控股公司或事业部进行分配——以产品为中心。 矩阵式 在不同的产品/服务之间灵活分配资源以适应不断变化的外界要求——以客户为中心，但双重管理的沟通更复杂，面临挑战。 虚拟式 只是外壳，本质上接近垂直式或矩阵式。 例如：日本、台湾金控公司特点 几乎所有控股公司都采用兼任子公司主要领导的形式来加强对子公司的绝对控制力。 改革彻底者：中国信托金控、台湾金控兼职人员职务均以纵向功能性职务为主职，横向子公司职务（法律职务）只负责财务报表、遵规，没有经营决策权。 日本三菱东京集团包括会长再内的所有兼职人员的部分薪酬由金融集团发放，剩余部分由兼职的子公司发放。 例1：中国平安保险（集团）股份有限公司（三） 集团整体上市，集团对各子公司保持高度控股（75%以上） 集团在战略实施、品牌宣传、资金管理和IT开发等主要方面对子公司实施高度集权管理 世界一流的外资金融机构参股，国际化的管理团队，高层兼职 两级审计稽核 1、信息技术统一平台的建设思想 客 户 中 为 心 以 客户信息 前端渠道 统一 服务产品 集成 集成 后台数据 统一 银 行 证 券 信托 保险 统一客户ID 实现客户记录唯一 银行 证券 保险 信托 基金 实现综合金融服务 证券 保险 保险 保险 证券 银行 银行 证 银行 银行 数据仓库 数据仓库 实现客户资源共享 营业部柜员 互联网系统 电话服务 电子邮件 自助设备 实现服务渠道共享 （二）、建设统一的信息技术平台 2、在分业监管下的系统架构 渠道整合系统/中间交换平台/客户交互处理 数据仓库（DW）/商业智能分析（BI） 银 行 系 统 证 券 系 统 保 险 系 统 ? ? ? ? ? ? 期 货 系 统 客户关系管理（CRM） 服务渠道 营业网点 P O S A T M … 客服中心 网上渠道 移动渠道 新兴渠道 信 托 系 统 渠道服务层 中间交换层 核心业务层 数据分析层 以客户 为中心 通过数据仓库，分析客户需求 为客户提供丰富、便捷的多渠道服务 提供个性化的理财服务 提供综合化产品 3、系统特点（一） 3、系统特点（二） 3、系统特点（三） 4、中信控股统一平台的建设原则 统一机型 统一建设场所 统一数据库 统一客户编码 统一灾难备份 1、金融控股公司面临的风险类型 金融控股公司 商业银行 信用风险 市场风险 利率风险 流动性风险 操作风险 法律风险 声誉风险 战略风险 证券公司 市场风险 操作风险 信用风险 流动性风险 法律风险 系统风险 保险公司 资产风险 定价风险 利率风险 杂项风险 信托公司 市场风险 信用风险 流动性风 险 操作风险 政策风险 法律风险 声誉风险 声誉风险 信息系统风险 （三）、构建统一的风险管理体系 风险管理是根据集团发展战略，配合公司机构整合，结合自身业务特点，分阶段逐渐完善，并没有完全成熟的例子 在内部建立了统一的风险管理目标 控股公司培育统一的风险管理文化 风险管理的核心是资本管理 注重信息技术在风险管理中的应用 2、国外金控公司的风险管理经验总结（一） 2、国外金控公司的风险管理经验总结（二） 建立了集中的、独立的、全面的风险管理体系，多数控股公司风险管理还采用了垂直的管理模式 逐步采用统一的风险分类，逐步采用统一的风险管理流程 强调量化的风