郑醇长上影小阴月线形成后期承压难免.PDF

研究报告—月报 金融研究院 工业品研究所 （报告期：2017 年2 月） 郑醇：长上影小阴月线形成，后期承压难免 甲醇分析师 王来富 Tel：025  郑醇指数2 月以高开姿势开盘，强力上冲后 Email: Wanglaifu@ 目前回归弱势，全月收出长上影小实体阴线， 从业资格号: F3023634 资金本月呈现大进大出，行情表现不甚稳定， 投资分析合格证号： TZ009550 各月综合持仓达到 65 万手，比上月增加 20 多万手。  1 月末再次启动以来，郑醇走出了一波较强 的反弹，曾经一度对前期高点形成突破，但 伴随着商品市场的普遍弱势，郑醇再次回调， 但是就幅度而言，郑醇依然属于偏强品种。  技术上看，近期的回调虽然踏破10 日均线， 但已经有在中期支撑线 30 日均线上下受到 支撑的迹象，等待MACD 指标DIF 线向0 轴靠 近，然而2 月月线收的不算强势，留下长长 上影，说明后期压力依然不小，行情存在反 复也很可能。 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 1 郑醇指数 2 月以高开姿势开盘，强力上冲后目前回归弱势，全月收出长上影 小实体阴线，资金本月呈现大进大出，行情表现不甚稳定，各月综合持仓达到65 万手，比上月增加20 多万手。具体来看，1 月末再次启动以来，郑醇走出了一波 较强的反弹，曾经一度对前期高点形成突破，但伴随着商品市场的普遍弱势，郑 醇再次回调，但是就幅度而言，郑醇依然属于偏强品种。展望后市，随着环保部 自2 月15 日开始的新一轮环保督查的展开及国内化工企业安全事故的频发，相关 甲醇生产企业的开工将更加谨慎，另一方面，外盘甲醇由于设备集中检修而上涨， 造成进口减少的同时，打开了西北及华东的套利窗口，国内整体市场将得以提振， 因此，伴随着近期华东甲醇制烯烃企业的开工，甲醇很可能将再次重归强势。技 术上看，近期的回调虽然踏破10 日均线，但已经有在中期支撑线30 日均线上下 受到支撑的迹象，等待MACD 指标DIF 线向0 轴靠近，之后可能伴随着下游烯烃企 业的开工而再次掉头进入强势阶段，然而2 月月线收的不算强势，留下长长上影， 说明后期压力依然不小，行情存在反复也很可能。 一、需求利好有待展现，后期需求有望 可以说甲醇近期的盘整走势与下游状况相关性比较大，自去年华东斯尔邦烯 烃试车开工开始，甲醇市场就蠢蠢欲动，期市更是表现明显。甲醇制烯烃现已成 为耗醇量最高的下游方向，其早已从传统下游手中夺得了甲醇市场的价格影响力， 耗醇接近一半。而据最新消息，华东主要甲醇制烯烃企业可能将于2 月底3 月初 开工复产，一旦工厂生产稳定，港口甲醇需求则有望得以强化。而近期，国外装 置由于集中检修因素，进口货源价格偏高，国内可贸易货源将得以优先采购，跨 地区套利窗口打开，货源流动性加快，国内整体价格将进一步在高位稳定。 图一:港口甲醇价格 资料来源：隆众资讯、弘业期货 而传统下游市场，春节以来开工状况逐渐稳定，甲醛市场，受上游甲醇原料 价格上涨影响，呈现走高态势，开工率维持在3 成左右，相比年前有所下降；二 甲醚市场价格进来也以上升为主，但成本端价格上涨更明显，厂家处于亏损状态， 开工2 成左右；醋酸市场相对较好，下游刚需入市，开工水