房地产投资与宏观经济波动的相互影响关系_基于格兰杰因果检验模型的研究.doc

房地产投资与宏观经济波动的相互影响关系 ——基于格兰杰因果检验模型的研究 刘章生，陶满德，李 芬 （江西师范大学城市建设学院，江西 南昌 330022） [摘要] 房地产投资是固定资产投资的重要组成部分，是影响宏观经济走势的重要因素之一。研究房地产投资与经济发展之 间是否存在波动的相互影响关系对协调房地产投资与国民经济发展有着重要的意义。文章利用协整理论、误差修正模型和格兰 杰因果等计量理论方法对房地产投资的波动与 GDP波动之间的关系进行实证分析，发现两者之间呈现一定的显著关系，进而对 房地产调控进行了探讨。 [关键词] 房地产投资；宏观经济；格兰杰因果检验；GDP [中图分类号] F293.35 [文献标识码] A [文章编号] 1002-736X(2012)03-0060-04 Research on the Influence of Real Estate Investment and Macroeconomic Fluctuations —By the Granger Causality Test Model Liu Zhangsheng, Tao Mande, Li Fen (College of City Construction, Jiangxi Normal University, Nanchang, Jiangxi 330022) Abstract: Real estate investment form an important part of fixed-asset investment, and it is one of the decisive factors affecting the macroeconomic trend. Therefore, the research on the influence of real estate investment and macroeconomic fluctuations has an important significance for coordinated development of national economy and real estate investments. This paper makes positive analysis of the fluctuation relationship between real estate investment and GDP by using econometrics methods such as the co-integration theory, error correction model and granger causality test. From the analysis data we can found that the relationship between real estate investment and GDP was apparent, and then we discuss the investment in real estate. Key words: real estate investment; macroeconomic fluctuations; granger causality test; gross domestic product 住房制度改革以来，我国房地产业 得到了迅速发展。通过多年发展，房地 产业已经成为了国民经济的重要支柱产 业之一。房地产投资是房地产业发展的 一项重要经济指标，它与经济增长之间 的互动关系一直是学者们探讨的热点话 题。在国外，Green （1997） 和 Coulson and Kim （2000） 采用格兰杰因果检验 得出房地产投资是引起经济增长的原 因。在国内，沈悦、刘洪玉 （2004） 发 现 GDP 对房地产开发投???存在显著的 格兰杰因果关系；黄忠华等 （2008） 认 为，房地产投资能引起经济增长，但存 在区域性差异；雍俊明 （2006）、双文 元 等 （2008）、 董 昊 （2010）、 费 晨 （2008）、 张 静 （2010）、 商 碧 元 等 （2008）、 刘 瑞 （2009）、 艾 德 华 （2010）、 陈 琳 （2007）、 赵 培 培 （2010）、 吴 宇 婷 （2011）、 郝 国 彩 （2009） 分别就房地产投资在国民经济 中的作用对重庆、新疆、西安、武汉、 乌鲁木齐、深圳、上海、辽宁、江苏、 河南、海南和山东等地进行了实证研 究；同时，孔凡文、刘亚臣 （2011） 在 总结我国住房制度改革 30 年的得失时 也指出，房地产开发投资推动了