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长 虹 集 团 坏 账 案 2005年初，一则爆炸性新闻在业界传开：四川长虹(600839)2004年度亏损37亿元，在业界坚挺了多年的长虹神话就此破灭。长虹集团是有着悠久历史的大型国有企业，是一五期间国家156项重点工程之一，净资产从3950万元迅猛扩张到133亿元，是“中国彩电大王”。它的股价曾达到66元，是上海A股市场的龙头，但是长虹在2004年度却报亏37个亿。长虹集团到底出了什么问题？一时间各种猜测不一而足。一、背景简介长虹创业于1958年，是我国建国初期重点建设项目之一，原主要从事机载火控雷达研制，是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地。1972年，长虹开始研制黑白电视机，1973年“长虹牌”黑白电视机出产。1985年，长虹与日本松下公司进行合作，引进了国内第一条自动化彩电生产线。这一年，现任总裁倪润峰就任厂长。80年代中期以后，长虹抓住改革开放的机遇，走上快速发展之路，很快发展成为一家集彩电、背投、数字媒体、数字网络、平板显示、空调、视听、电池、器件等九大产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。1988年3月，长虹开始进行股份制试改，成立了“四川长虹电器股份有限公司”。1992年，长虹在国内首家彩电年产销量突破百万大关。1994年3月11日，长虹股票在上海证券交易所挂牌上市，被誉为“中国第一蓝筹股”。从1995年开始，长虹不失时机地向相关领域渗透，进行多元化经营。1997年11月18日，“长虹家电城”在绵阳市国家级高新技术开发区竣工投产。至此，长虹已经形成了电视、空调、数字视听、电池、器件、通讯、网络、小家电、生产设备及可视系统、娱乐科技、液晶显示、应用电视等多元化产业。1997年开始，长虹加大了兼并重组、资本运作的力度，1997年5月7日，吉林长虹正式成立；1997年7月12日，长虹全面收购五洲电源厂；1997年9月4日，江苏长虹正式成立；1998年5月18日，上海长虹大厦落成；2002年1月16日，广东长虹正式成立。长虹已成为一个多元化、跨门类、跨地区经营的大型集团公司。1995年长虹彩电累计产销量突破1000万台，至2002年累计产销量突破7000万台，居中国第一，全球第二。从1989年开始长虹连续12年保持国内彩电市场占有率第一名的地位。为此，第五十届世界统计大会授予长虹公司“中国最大彩电生产基地”和“中国彩电大王”荣誉称号。　长虹在形成大规模成本优势的同时，还坚持技术创新。公司拥有国家级的技术中心和博士后科研流动站，在与国内著名科研院所建立了密切技术合作关系的同时，还先后与松下、东芝、飞利浦、汤姆逊等国外著名企业建立了多个联合实验室，保持家电研发技术始终与国际先进水平同步，形成自己独特的技术优势。2003年，仅新增发明和实用新型专利数就达到130项，在国内企业中名列前茅。长虹为国家首批六家技术创新企业之一。二、案例陈述： 1. 长虹集团巨额海外坏账始末 2004年年底，四川长虹（600839）悬疑两年的美国应收账款脓包告破，对美国应收账款计提25.97亿元人民币等因素，四川长虹宣告出现上市十年来的首次亏损。同时，36.81亿元人民币巨亏也创下沪深两市历史之最。　这一切，都因一家美国经销商Apex Digital Inc（以下简称APEX）公司而来，四川长虹自己却也丝毫逃脱不了干系。造成这一后果的两个重要当事人四川长虹前任董事长倪润峰和APEX公司老板、CEO季龙粉或许永远不会对外披露真实原因，但是教训需要被更多的企业经营者反思，并引以为戒。 　 数字：一个惊人的故事　2003年3月5日，《深圳商报》一篇《传长虹在美国遭巨额诈骗》的记者署名文章，仿如平地一声惊雷，使外界开始关注四川长虹APEX公司的应收账款问题。四川长虹2002年年报显示，公司对APEX公司应收账款高达38.29亿元人民币。四川长虹随即公告称，文中所述情况与公司的实际不符，应收账款情况正常。但是，APEX的应收账款在此后的两年中，一直是四川长虹的喉中之梗。至2005年4月中旬，四川长虹公布的2004年年报时，始将公司与APEX一段生意恩怨以数字的方式阐述出来。（见表一）表一：四川长虹上市11年净利润情况 期间净利润（亿元）1994年7.071995年 11.511996年16.741997年25.951998年17.441999年 5.112000年 1.142001年 0.842002年 1.762003年2.062004年 －36.81　 2001年，四川长虹开始与APEX发生业务往来，当年只有赊帐没有回款，年末形成应收账款4184万美元，折合人民币3.47亿元。　2002年，是双方业务高峰，四川长虹销售给APEX公司6.1亿美元，但回款仅1.9亿美元，形成了4.62亿美元的应收账款，折合人民币38.29亿元。这年，四川长