浅谈有关基本分析的常用财务比率简介.docVIP

㈠有关基本分析的常用财务比率简介 1.关于财务报表的总体了解 通常在阅读上市公司财务报表时，首先读到的是以下这些数据： ⑴主营收入 ⑵净利润 ⑶总资产 由净利润及总资产，可计算得出资本报酬率（又称投资报酬率）： 资本报酬率（投资报酬率）=净利润/（（期出总资产+期末总资产）/2）*100% 将该数据与一年定期存款银行利息比较，高出的话则反映出资本报酬率较高，反之亦然。当然，也可以与不同的公司进行比较相对区分优劣。 ⑷股东权益 股东权益=总资产-负债 ⑸每股净收益（普通股）（股权收益率，股本净利率），这通常又称作每股税后利润（简称税后利润）。反映出当年盈利能力，由于目前上市公司几乎没有优先股存在。 故：每股净利润（税后利润）=净利润/总股本（期末） ⑹（每股）净资产这是反映股东权益在总资本中的份额，亦即上市公司每股股票“含金量”的大小。 净资产（每股）=股东权益/总股本（期末） ⑺净资产收益率这反映了自由资本（即股东权益）的获利能力的大小，通常也可与一年期定期存款银行利率相比较。净资产收益率愈高，表明上市公司的投资理财能力愈强，反之亦然。 净资产收益率=净利润（每股）/净资产（每股）100% 2.从资产负债表中获取信息 投资者在报表中将读到资产负债表，可从中了解到上市公司的应收帐款情况，股东权益及负债情况，并研究一些相关的比率： ⑴自有资本率（又称股东权益比）。这是表明有资本（即股东权益）在总资产中所占有的比重。 自有资本率（股东权益）=股东权益/总资产*100% 自有资本越高，表明上市公司的经济实力越雄厚，反之亦然，通常上市公司为提高自有资本率所采取的方法有。 增资配股 增加利润的留存积累 减低负债 ⑵负债比率（又称资产负债率）。亦是考察上市公司负债经营能力和长期偿还债务能力的重要指标，而负债率越低，则表明公司经营的稳定性越高，反之亦然，通常上市公司的负债率要求≤50%（即自有资本率＞50%）。 负债比率=负债/总资产*100% ⑶考查上市公司的资产构成比例 固定比例： 固定比例=固定资产/总资产*100% 以上两项分别反映固定资产和流动资产分别占总资产的比重，可对同行业的上市公司有关该两项比例的比较（同类比较），通常商业类上市公司要求的流动比例要比工业类上市公司高，工业类制造也所要求的流动资产比例比加工工业的高。 流动比例=流动资产/总资产*100% 3.从投资收益表中获取信息 投资者将阅读到的投资损益及利润分配表，从中也可以获得许多有益的信息： ⑴可了解各项收入及利润的来源 主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入*100% 主营业务利润在总利润中的比重（税前）=主营业务利润/（税前）总利润*100% 通常主营业务利润率越高及主营业务利润在总利润中所在占的比重越大，则表明上市公司的效益较好及注意方向明晰，反之亦然。 ⑵上市公司尝债能力分析： 流动比率是表明上市公司营运资本的能力： 流动比率=流动资产/流动负债*100% 流动比率越高，表明上市公司的尝债能力越大，反之已然。通常当流动比率小于1时，表明营运资本为负数，企业生产将无法继续经营。而该比例过高，则又表明有大量的闲置资产而造成了“资源”（资产）的浪费。通常欧美企业的流动比率为2：1，日本企业大致为1.5：1 速动比率： 速动比率=速动资产/流动负债*100% 由于速动资产包括了现金、存款、短期投资、应收款、应收票据等资产，可以马上变现。因其扣除了存款及预付款等因素的影响就比流动比率更能体现出资产出资产流动性的真实情况，同时也能避免因为产品的积压预付费用增加而造成的流动性增加的假象，这是流动比率的很好补充。通常速动比率越高表明上市公司的资产流动性能越强，尝债能力也越强，反之亦然。以上两数据（流动比率、速动比率）即可对同一上市公司进行同期比较，亦可跟同类上市公司或所有上市公司进行横向比较，以确定因基本分析所造成个股的优势 ⑶长期偿债能力的考查 以资产负债（负债比率）来判断依据，这一点本文开始时业已谈到不再陈述。此外，也可研究上市公司的长期负债比率（长期负债通常是指一年期以上的负债，而流动负债指一年内应偿还的债务）以判断其抗风险能力： 长期负债比率=长期负债总额/（长期负债总额+股东权益）*100% 通常该比率越高，则表明长期负债越多，上市公司未来的长期偿债能力就越小，未来经营中须承担的抗风险能力也就越小。反之亦然，所以一般要求长期负债比率≤10% 4.从财务状况的变动中获取信息 投资者可以根据财务变动表以对上市公司的经营(周期)能力来加以分析： ⑴应收帐款周转率 应收帐款周转率=主营业务收入*应收帐款率/（期初应收款+期末应收帐款）/2*10