横店东磁深度研究周期与成长共振磁材新能源齐飞.pdfVIP

公司深度研究报告 电子行业 2016 年6 月13 日 横店东磁深度研究：周期与成长共振， 三横店东磁 （002056.SZ） 磁材+新能源齐飞 投资要点： 推荐 维持评级  铁氧体磁性材料：顺周期叠加新成长。公司是全球磁材龙头，永磁 分析师 铁氧体年产9.68 万吨以上，软磁铁氧体年产1.7 万吨以上，均处于 王莉 电子行业分析师 全球前列。一方面，顺周期带动铁氧体市场复苏。过去几年的景气 ：（8610 低迷使得市场去库存效果显现，随着稀土钕铁硼景气提升，铁氧体 ：wangli_zb@ 连带走向景气顺周期。另一方面，随着下游对无线充电、抗辐射、 执业证书编号：S0130515070001 雷达、军工等新应用的不断拓展，高端铁氧体磁材需求向好，价值 量也极大地提升。横店东磁是顺周期叠加新成长的典型受益公司。 特此