第九章 国际货币制度.ppt

第九章 国际货币制度 9.1 国际货币制度的变迁与发展 9.1 国际货币制度的变迁与发展 9.1.1货币制度的概述 （一）国际货币制度的含义 国际货币制度是各国通过国际惯例、协议和国际组织，对各国货币发挥世界货币职能所作出的制度性安排。 9.1 国际货币制度的变迁与发展 ①汇率制度的确定 包括汇率的决定依据、变化原则、调整制度等 ②国际货币和储备资产的确定 包括国际货币及本国储备资产的构成、规模 （二）国际货币制度的内容 （二）国际货币制度的内容 ③对资本账户的管理 指对资本自由流动的态度，实施管理的　原则和目标 ④国际收支失衡的调节 包括顺差国和逆差国的调节责任的分配、调节的手段、国际援助和国际合作 5、各国货币的可兑换性和国际结算的原则 一国货币是否可自有兑换、以何种方式结算债券债务，对支付是否加以限制 8.1 国际货币制度的变迁与发展 国际储备资产数量 国际储备资产构成 国际货币体系的内容 国际收支调节责任 汇率确定的依据 汇率波动界线 维护汇率稳定采取的措施 本国货币与外国货币的比价 汇率的调整 是否实行多元化汇率 管理的原则和目标 国际收支调节机制 对资本流动的态度 汇率制度的类型 牙买加体系是指以1976年IMF成员国牙买加会议达成的《牙买加协定》为基础的新的国际货币制度 9.2.1《牙买加协定》的建立 9.2.2《牙买加协定》的主要内容 （一）认可浮动汇率的合法性 1、IMF同意固定汇率和浮动汇率的暂时并存，但成员国必须接受基金组织的监督，以防止出现各国货币竞相贬值的现象； 2、黄金非货币化：成员国可以按市价在市场上买卖黄金，取消成员国之间、成员国与基金组织之间以黄金清偿债权债务的义务，降低黄金的货币作用； （一）认可浮动汇率的合法性 3、确定以特别提款权为主要的储备资产，将美元本位改为特别提款权本位； 4、扩大对发展中国家的资金融通：基金组织用出售黄金所得收益建立信托基金，以优惠条件向最贫穷的发展中国家提供贷款。 9.2.3《牙买加协定》后国际货币制度的运行特征 尽管牙买加协议提出了用特别提款权代替美元的方案，但是由于特别提款权只是一个计账单位，现实中需要有实在的货币作为国际经济交往的工具，因而客观上形成了国际储备多元化的结构。 (一)国际储备走向多元化 各国的具体情况不同，所选择的汇率制度也不同。牙买加协议的精神在于避免成员国竞争性货币贬值的出现，因此只要各国的汇率制度是相对稳定或合理的，它就可以合法存在。这是牙买加协议能够获得广泛认可的重要因素之一。 （二）汇率制度多元化 （三）国际收支调节多样化 在允许汇率调整的情况下，各国国际收支调节的政策选择余地加大了。各国既可动用本国储备，又可借入国外资金或货币基金组织的贷款，也可以通过调整汇率调节国际收支，所以在新的国际货币制度下，成员国具有较大的灵活性。 9.2.4 对当前国际货币制度的评价 当前的国际货币体系（牙买加体系）主要存在以下三个方面的问题： （一）汇率纪律荡然无存 （二）造成储备货币管理的复杂性 多种储备体系又具有内在的不稳定性： 1、浮动汇率制下，主要储备货币的汇率经常波动，这对于发展中国家是很不利的； 2、储备货币的多样化增大了国际金融市场上的汇率风险，致使短期资金移动频繁，增加了各国储备资产管理的复杂性； 3、多种储备货币并没有从本质上解决储备货币同时担负世界货币和储备货币所在国本币的双重身份所造成的两难。 （三）缺乏有效的国际收支调节机制 牙买加体系寄希望于通过汇率的浮动来形成一个有效的和灵活的国际收支调节机制。但20多年来的实践结果表明，这一机制并没有起到预期的效果: 1、汇率的过度浮动只是增加了市场上的不稳定性甚至恶化了各国的国际收支状况 2、IMF的贷款机制并不能很好地促进国际收支的平衡 3、目前的国际收支调节任务仍然大部分落在逆差国家身上，牙买加体系并没有吸收布雷顿森林体系的教训，建立制度来约束或帮助逆差国恢复国际收支平衡 4、由于储备货币多样化和汇率安排多样化，货币危机和国际金融危机的来源点也多样化 20世纪90年代开始，国际市场上危机四起，牙买加体系的缺陷日益突现，改革现行国际货币体系的呼声不断高涨。 （三）缺乏有效的国际收支调节机制 本节主要内容： 9.3.0 概念 9.3.1欧洲货币体系的产生 9.3.2欧洲货币体系的主要内容 9.3.3欧洲货币一体化的进程 9.3.4欧元的产生对国际货币体系的影响 9.3 欧洲货币一体化 货币一体化的概念及其形式 是指若干国家货币当局通过政策协调，建立国际货币金融机构和签订国际协议等方式，在国际货币领域加强合作的过程。 货币一体化的形式，p260 汇率政策的协调与汇率制度的合作。 货币政策的协调 流动资本方面的合作 设立国际金融机构 欧洲货币单位