太仓市资产经营投资有限公司-2014年跟踪评级精品.pdfVIP

2011年9亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 跟踪期内，太仓市经济保持增长，财政实力有所增强； 市政工程项目回购收入是公司收入主要来源之一，目前公司在建项目较多，未来收入较 有保障； 公司作为太仓市主要的市政重点工程项目建设主体，继续获得政府的支持。 关注： 受房地产市场景气程度影响，太仓市政府性基金收入中的土地使用权出让收入存在一定 的波动性； 公司的市政项目建设资金从土地出让收入补充改为政府回购，但回购价不固定，受政府 影响大； 公司在建市政工程项目建设资金缺口仍然较大； 公司再生资源回收利用业务毛利率下滑，盈利能力较弱； 公司广电网络业务运营主体变化，后期收益将下降； 公司土地资产大部分用于抵押，整体资产流动性一般； 公司其他应收款金额较大，回收时间存在一定的不确定性； 公司主营业务利润有所下降，期间费用率较高，盈利对补贴收入依赖较大； 公司有息负债增长较快，存在一定的偿付压力； 公司对外担保金额较大，存在一定的或有负债风险。 分析师 姓名：毕柳 刘书芸 电话：021 邮箱：bil@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经国家发展改革委《关于江苏太仓市资产经营投资有限公司发行2011 年公司债券核准 的批复》（发改财金【2011 】3048 号），公司于 2011 年 12 月 31 日公开发行公司债券， 募集资金总额 9 亿元，发行利率为 8.25%，在债券存续期内固定不变。 本期债券起息日为 2011 年 12 月 31 日，按年计息，每年付息一次。在债券存续期的第 5、6、7 年末分别按照债券发行总额 30%、30%和 40% 的比例偿还债券本金，最后 3 年每 年的应付利息随当年本金的兑付一起支付。本期债券首个付息日为 2012 年 12 月 31 日。 截至 2014 年 5 月 31 日，本期债券本息兑付情况见表1。 表1 截至 2014 年 5 月 31 日本期债券本息累计兑付情况（单位：万元） 本息兑付日期 期初本金余额 本金回售/兑付金额 利息支付 期末本金余额 2012 年 12 月 31 日 90,000 - 7,425 90,000 2013 年 12 月 31 日 90,000 7,425 90,000 合计 90,000 - 14,850 90,000 资料来源：公司提供 截至2014年5月31 日，本期债券募集资金使用情况见表2 。 表 2 截至 2014 年 5 月 31 日本期债券募集资金使用情况（单位：万元） 预计总 拟使用募 项目已 已使用募 项目名称 投资 集资金 投资额 集资金 太仓市现代农业生态园示范项目 120,300 72,000 72,000 .72,000 补充营运资金