旺季叠加环保限产钢矿期价稳步上涨月度分析报告.PDF

月度分析报告 2017 年 9 月 大有期货研究所 旺季叠加环保限产 钢矿期价稳步上涨 黑色产业链研究组 刘黎 摘要 从业资格证号：F3011748 （1 ）钢材：在高利润下钢厂维持满负荷生产，产量较前期有所增加， Tel:0731 但后期的环保限产将大幅减少钢材供应。需求端相对平稳，受高温影响 E-mail:liuli@ 近期线螺采购有所下滑，随着“金九银十”旺季的到来，预计后期采购 陈阁 将有所增加。库存方面，近期螺纹钢社会库存有所回升，但钢厂库存仍 从业资格证号：F3012832 处于低位，预计后期钢价将稳步上涨。 投资咨询证号：Z0010462 Tel:0731 （2 ）铁矿石：外矿供应宽松，后期港口到货压力依然较大。港口库存 E-mail:chenge@ 与钢厂库存均下降，表明钢厂高开工下，铁矿的需求较好，后期的环保 限产将降低钢厂对铁矿的整体需求，但钢厂追捧高品味矿，对铁矿期价 高景行 有较强支撑，预计矿价仍将跟随钢价震荡偏强运行。 从业资格证号：F3023116 Tel:0731 （3 ）策略：逢低做多 RB1801、HC1801。套利方面，滚动做多螺矿比 E-mail:gaojingxing@ 价，即多 RB1801、空 I1801 ，操作区间6.5-7.3。 大有期货 ︱钢矿期货月度分析报告 一、8 月市场回顾 黑色产业链各品种在 8 月基本延续了前期的涨势，且呈现出炉料强成材弱的 特征。现货方面，铁矿、焦炭、焦煤涨幅均超 10% ，涨幅明显。期货方面，受钢 厂补库及环保影响，焦煤、焦炭涨幅最大，其中，J1801 以 19.28%的涨幅居于首 位，JM1801 跟随 J1801 上涨，涨幅超 10%。铁矿因预期后市外矿发货回升，全 年供大于求矛盾较为突出，I1801 涨幅仅 4.66%。HC1801 涨幅大于 RB1801 ，卷、 螺价差得到部分修复。 图 1 ：2017 年 6 月黑色产业链各品种现货价格涨跌幅 图 2 ：2017 年 6 月黑色产业链各品种主力期价涨跌幅 16.00% 25.00% 14.21% 14.29% 14.00% 19.28% 12.00% 20.00% 10.48% 10.00% 8.00% 15.00%