北京京城机电控股有限责任公司2012年第二期中期票据信用评级报告.PDF

中期票据信用评级报告 北京京城机电控股有限责任公司 2012 年度第二期中期票据信用评级报告 评级结果： + 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 本期中期票据信用等级：AA+ 资信”）对北京京城机电控股有限责任公司 （以 下简称“公司”）的评级结果反映了公司作为 本期中期票据发行额度：10 亿元 北京市国有资产监督管理委员会下属的大型 本期中期票据期限：5 年 国有企业，在行业地位、产业布局、技术实力 偿还方式：按年付息，到期一次还本 发行目的：补充流动资金 等方面的显著优势；同时，联合资信也关注到 评级时间：2012 年 11 月 16 日 公司业务板块发展不均衡、部分业务盈利能力 较弱、整体盈利水平受投资收益影响较大等因 财务数据 素对公司信用水平的不利影响。 12 年 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 6 月 公司数控机床、气体储运板块产品优势明 资产总额(亿元) 246.82 276.96 296.44 326.00 显，市场占有率较高且盈利能力较强。未来， 所有者权益(亿元) 88.92 95.67 99.86 102.37 随着业务结构的逐步优化，公司盈利能力有望 长期债务(亿元) 3.48 15.00 12.12 22.09 持续改善。联合资信对公司的评级展望为稳 全部债务(亿元) 24.78 29.56 29.13 53.94 定。 营业收入(亿元) 151.34 161.02 198.11 96.98 利润总额 (亿元) 6.61 8.65 8.08 2.37 基于对公司主体长期信用状况以及本期 EBITDA(亿元) 12.04 13.89 14.03 -- 中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认 经营性净现金流(亿元) 6.71 5.42 3.73 -10.05 为，公司本期中期票据到期不能偿还的风险 营业利润率(%) 14.66 15.95 13.91 11.27 低，安全性较高。 净资产收益率(%) 5.07 7.13 6.11 -- 资产负债率(%) 63.97 65.46 66.31 68.60 优势 全部债务资本化比率(%) 21.79 23.60 22.58 34.51 流动比率(%) 124.07 135.25 150.63 142.05 1．装备制造业是国家重点扶持行业，公司发 全部债务/EBITDA(倍) 2.06 2.13 2.08 -- 展前景好。 EBITDA 利息倍数(倍) 15.01 12.85 9.07 -- 2 ．公司在经营范围和产品结构上实现多元 EBITDA/本期中期票据 额度(倍) 1.20