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第八章 公司的股票与债券 一、什么是股票？股票的基本特征是什么？ 　　股票是股份有限公司签发的、证明股东所持有股份的凭证。一般来说，股票具有以下六个方面的特征： 　　1．收益性 　　股票的收益性是指股票持有者有权按公司章程的规定凭其持有的股票从公司领取股息和红利，获取投资收益。 　　2．风险性 　　证券投资的内涵是预期收益的不确定性。同时，当公司亏损时，股东要承担一定的责任；当公司破产清偿时，按照偿还顺序，股东排在最后。股票的风险还在于，股票的市场价格也会随公司的赢利状况而变化，如果股价下跌，股票持有者会因为股票贬值而蒙受损失。 　　3．流动性 　　股票的流动性是指股票可以作为买卖对象或抵押品，股票持有人可以按照自己的需要和市场情况灵活地转让股票，还可以作为抵押以获得贷款。 　　4．波动性 　　股票的波动性是指股票交易价格经常发生变化，或者说与股票票面价格经常不一致。 　　5．决策性 　　股票的决策性又叫做参与性，股票持有者作为股份有限公司的股东，具有法律规定的各种权利和义务，其中很重要的一条就是可以参与公司的决策。 　　6．亏损责任有限性 　　股票的亏损责任有限性是指股东以其持有的股份为限对公司债务承担责任。 　　二、影响股票价格的基本因素有哪些？ 　　（一）宏观经济与政策因素 　　1.宏观经济因素。具体包括：(1)经济周期。 (2)通货变动。 (3)国际贸易收支。 (4)国际收支。 (5)国际金融市场。 　　2.宏观政策因素。具体包括：(1)货币政策。 (2)财政政策。 (3)产业政策。 (4)监管政策。 　　（二）微观经济因素 　　1.公司业绩及成长性 　　2.资产重组与收购 　　3.行业 　　（三）市场因素 　　具体包括：(1)市场供求。 (2)市场投资者的构成。 (3)市场总体价格波动。(4)市场交易制度和工具。 (5)市场操纵。 (6)市场心理预期。 　　（四）影响股价波动的非经济因素 　　就股市而言，一般意义上的非经济因素主要是指自然灾害、战争以及政治局势变动等。 　　三、股价指数的作用如何？ 　　（1）反映整个市场的变动趋势； 　　（2）为计算投资者收益、衡量基金经理业绩提供了一个比较的基准。 　　四、股票发行的目的是什么？ 　　股票发行的目的主要有： 　　1.筹措自有资本； 　　2.追加投资，扩大经营； 　　3.提高自有资本比率，改善财务结构； 　　4.其他目的。 　　五、股票发行的程序怎样？ 　　一般来说新股发行包括以下几个步骤： 　　1．新股发行决议。根据我国《公司法》规定，公司发行股票，董事会应对下列事项作出决议：新股的种类及数额、新股的发行价格、新股发行的起止日期、向原有股东发行新股的种类及数额。 　　2．监管机构的核准。公司经国务院证券监督管理机构核准公开发行新股时，必须公告新股招股说明书和财务会计报告，并制作认股书。我国《证券法》规定，公司公开发行新股应向国务院证券监督管理机构报送募股申请和下列文件：公司营业执照、公司章程、股东大会决议、招股说明书、财务会计报告、代收股款银行的名称及地址、承销机构名称及有关协议。依照本规定聘请保荐人的，还应当报送保荐人出具的发行保荐书。 　　3．签订承销协议和代收股款协议。发起人向社会公开募集股份，应当由依法设立的证券公司承销，签订承销协议。发起人向社会公开募集股份应当同银行签订代收股款协议。代收股款的银行应当按照协议代收和保存股款，向缴纳股款的认股人出具收款单据，并负有向有关部门出具收款证明的义务。 　　4．发行新股的作价方案。公司发行新股，可以根据公司经营状况和财务状况，确定作价方案。 　　5．变更登记。公司发行新股募足股款后，必须向公司登记机关办理变更登记，并公告。 　　六、什么是公司债券？股票与债券有何异同？ 　　公司债券是指公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。 　　1.公司股票和债券的相同点： 　　（1）两者都属于有价证券； 　　（2）两者都是筹措资金的手段； 　　（3）两者的收益率相互影响。 　　2.公司股票和债券的不同点： 　　（1）两者权利不同 　　债券是债权凭证，债券持有者只可按其获取利息及到期收回本金，无权参与公司的经营决策。股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东，一般拥有投票权，可以通过选举董事行使对公司的经营决策权和监督权。 　　（2）两者本质不同 　　发行债券是为了满足公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是为了满足股份公司创办企业和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。 　　（3）两者的期限不同 　　债券一般有规定的偿还期，期满时债务人必须按时归还本金，因此债券是一种有期投资。而股票通常是不能偿还的，一旦投资入股，股东便不能从股份公司抽回本金，因此，股票是一种无期投资，或称永久投资