金融全球化对发展中国家的影响实证研究结果.pdf

专题文章 220 金融全球化对发展中国家的影响： 实证研究结果 普拉萨德（Eswar S. Prasad ），罗高夫（Kenneth Rogoff ） 魏尚进（Shang-Jin Wei ）和柯赛（M. Ayhan Kose ） 专题文章 220 金融全球化对发展中国家的影响： 实证研究结果 普拉萨德（Eswar S. Prasad ），罗高夫（ Kenneth Rogoff ） 魏尚进（Shang-Jin Wei ）和柯赛（M. Ayhan Kose ） 国际货币基金组织 华盛顿特区 2003年 目录 前言 1 综述 2 一、概述 3 定义和基本事实概况 4 金融全球化是否促进发展中国家的增长？ 5 金融全球化对宏观经济波动有何影响？ 5 体制和公共治理在全球化影响中的作用 6 总结 7 二、基本事实概况 9 测量金融一体化程度 9 北南资本流动 15 北南资本流动上升的相关因素 15 三、金融一体化与经济增长 20 理论上金融全球化的潜在益处 20 实证结果 22 综合分析 27 四、金融全球化和宏观经济波动 34 宏观经济波动 34 金融危机：宏观波动的特例 40 金融全球化是否加剧了波动传递？ 41 更易遭受全球化风险的若干因素 44 五、吸收能力及公共治理对全球化风险/收益取舍的影响 46 阈值效应和吸收能力 46 公共治理是吸收能力的一项要素 47 国内公共治理和国际资本流动波动 51 总结 54 附录一国际金融一体化的第一个时期， 1870－1913年 55 附录二使用新古典主义的经济模型评估国际金融一体化对发展中国家收入水平的有利影响. 57 附录三 计算源于国际风险分担的潜在福利增益 60 附录四 活息证券以促进国际风险分担 65 附录五 小国与金融全球化 67 附录六 数据 69 i 参考文献62 专栏 3.1 不同类别的资本流动对增长的影响24 3.2 金融和贸易一体化对经济发展是否产生不同影响？ 寿命和婴儿死亡率方面的证据26 4.1 全球化对波动的影响：经验证据研究30 4.2 国际投资者的从众行为和顺势交易36 5.1 透明度和国际共同基金44 正文插图 2.1 金融一体化程度指标10 2.2 总资本流动11 2.3 净私人资本流动14 2.4 金融一体化程度较高的发展经济体中对外国所有权的限制16 3.1 金融一体化促进经济增长的渠道18 3.2 金融开放程度上升和实际人均国内生产总值增长22 3.3 金融开放程度上升和实际人均国内生产总值增长：有条件关系，1982年至 1997年22 3.4 金融和贸易一体化对改善健康的不同影响27 4.1 收入和消费增长波动31 5.1 腐败和外国直接投资40 5.2 国际共同基金实际投资和MSCI基准之间的差别： 透明国家与不透明国家比较41 5.3 从众行为和不透明43 5.4 腐败使资本流动侧重于外国银行贷款43 附录插图 A3.1 源于国际风险分担的潜在福利增益55 正文表格 2.1 不同类别资本流入的波动幅度15 3.1 1980年至2000年增长速度最快和最慢的经济体及其金融开放程度20 3.2 关于金融一体化和经济增长的近期研究总结23 4.1 选择变量年度增长率波动幅度29 ii 附录表格 A2.1 非经合组织国家：源于国际金融一体化的增益49 A3.1 源于国际风险分担的潜在福利增益52 A5.1