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氧化铝市场回顾与展望 2008-5-29 　　2007年国内外氧化铝市场回顾 　　2007年中国氧化铝工业继续快速发展，在全球氧化铝市场中所占份额进一步提升，自给率和市场定价能力不断强化。与原铝市场的情况有些类似，由中国引领的氧化铝供应快速增长压制了价格的上行空间，同时全球需求旺盛以及成本不断上升又对价格构成有力支撑，全年现货价格基本处于300美元／吨—400美元／吨区间内波动，并受中国春节因素影响，呈现出1、4季度高，2、3季度低的特点。 　　除现货市场外，2007年10月和11月印度Nalco公司对2008年1年期的合同进行招标，中标价分别为LME铝价的12.88%和13.32%，比例虽高于上年的水平，但相比前几年仍然偏低，显示市场对2008年的氧化铝价格走势趋向于看空。 　　与中国氧化铝市场的快速发展相反，2007年全球其他国家和地区的生产则在诸多因素的影响下止步不前。罢工、飓风、铝土矿供应不稳定等一系列因素使得西方一些氧化铝厂的生产相继出现问题，而成本上涨又使得一部分产能关停以及新建产能推迟投产。由于消费增长略高于产量增长，与上年比较，2007年全球冶金级氧化铝过剩量有所下降，达到45万吨。 　　据中国有色金属工业协会数据显示，2007年我国共生产氧化铝1945.65万吨，同比大增了42%，增长主要来自山东和河南两省。我们认为，山东省的产量数据仍然被低估，安泰科估计2007年中国的产量为2090万吨(含非冶金氧化铝在内)，同比继续大增51%。其中中铝公司的产量是1045万吨，比上年增长了8.7%。安泰科估算，冶金级氧化铝全年产量为1965万吨，比2006年增长了53%。 　　由于近几年电解铝产量一直保持高速甚至是超速增长，需求强劲必然会拉动氧化铝投资热的兴起，除了对高额投资回报的期望，一些企业在扩张电解铝产能的同时为保证原料自给和降低成本也在不断增加氧化铝产能。据安泰科估计，截至2007年，我国氧化铝总产能已接近2600万吨／年，非中铝产能经过快速扩张已占60%的市场份额。 　　2007年生产氧化铝所需的各种原料供应紧张以及价格上涨表现的更加突出。以铝土矿为例，由于需求激增以及矿石品位的急剧下降，价格不断走高。2006年年底时A／S为9的铝土矿价格在250元／吨左右，而到2007年年底A／S为7的铝土矿价格已涨至400元／吨。质量的下降也加大了其他原辅材料和能源的消耗，2007年其它原辅材料如煤炭、烧碱和石灰石等也分别有30%、10%和40%不等的涨幅，安泰科估计采用国内矿的氧化铝企业在2007年成本上升了30%-40%。 　　随着南山和鲁北2家氧化铝厂的投产，2007年我国使用进口铝土矿的企业已增至6家，产能也增至近1000万吨／年，安泰科估计这6家企业2007年产量为658万吨，比上年增加了近400万吨。根据海关统计，2007年我国共进口铝土矿2326万吨，同比大增了140%；数量的激增带动了进口铝土矿离岸价和船运费大幅走高。据了解，2007年年底印尼出口至中国的高品位现货铝土矿离岸价为37美元／吨-38美元／吨，上涨了近50%，海运费更是翻了一番多涨至46美元／吨，其他如澳洲和印度的情况也类似，国内企业承受的成本压力可想而知。 　　2007年我国从印尼进口铝土矿1542.8万吨，尽管印尼政府于2007年8月下令禁止宾坦岛铝土矿的开采，但似乎并未影响到当年对中国的出口，相比2006年仍大增了75.2%，但印尼铝土矿在我国进口所占份额继续下降，取而代之的是来自印度和澳大利亚进口量的大幅增加。 　　据海关统计，2007年我国进口氧化铝512.4万吨，比上年下滑了25.9%。同期出口氧化铝3.19万吨，全年净进口氧化铝509.2万吨：进口氧化铝占国内供应量的比例继续下降，目前国内氧化铝自给率已达到80%。 　　尽管进口总量下滑，但2007年从澳大利亚进口的氧化铝却增长了11%，达到431.7万吨，虽然国内供应量上升，但随着铝产能规模的扩大，一些企业寻求多种渠道来保证供应的稳定，签订了一些长期合同来保证未来的供应；2007年从印度、牙买加和波斯尼亚等国进口的氧化铝有明显下降，不过随着美国铝厂的重启以及氧化铝厂的关停，中国减少的进口被美洲地区的增加所弥补。 　　据中国有色金属工业协会统计，2007年我国原铝产量为1256万吨，同比增长了34.3%，截至年底，中国的原铝产能约为1520万吨／年。按照原铝产量估算，2007年中国需消耗冶金级氧化铝2449万吨。 　　2007年电力和氧化铝供应充足刺激了铝产量的加速增长，反过来对氧化铝旺盛的需求又带动了氧化铝产能的继续扩张，不过在氧化铝生产企业多次的联合限产保价后，氧化铝全年产量得到一定程度的控制，因此2007年氧化铝市场尽管略有过剩，但仅相当于2天半的库存水平，这也解释了氧化铝价