债权让与的优先顺序与公示制度-法学研究.PDFVIP

债权让与的优先顺序与公示制度 李 宇  　 内容提要：债权让与的优先顺序，即债权让与对抗债务人以外第三人的效力问题，系债 法上分歧最大的问题之一，事关保理、资产证券化等现代债权融资交易发展，且为拓宽 中小企业、农户等弱势当事人融资渠道的关键因素之一，具有深层次社会经济意义。运 用 “制度内情境分析法”，依次考察让与主义、通知主义、登记主义三种主要制度对各 方当事人及第三人的影响，可发现登记主义更为公平、更有效率。各国的历史与经验证 据支持此结论。中国合同法对此未作规定，存在不足。物权法新创应收账款质押登记制 度，越来越多的债权转让亦可能在该系统登记。未来有必要对债权完全让与及担保性让 与采统一登记制度。债权让与登记制，表明公示原则为适用于一切财产权转让的基本原 则，性质为财产法总则上的原则。 关键词：债权让与 债权质押 应收账款质押 保理 资产证券化 　 　 　 　 一、问题的界定 债权在现代经济中已成为足以与物权分庭抗礼的重要财产。实物资产短缺的中小企业、农户 〔 〕 〔 〕 １ ２ 等尤需仰赖于债权融资。债权让与作为重要的融资方式，在保理、 资产证券化、 项目融 〔 〕 〔 〕 ３ ４ 资、 福费廷 等新兴工商业和金融业务领域中更是作为交易基础，发挥核心作用。与之相  中国社会科学院法学研究所博士研究生。 〔 〕 保理一词有不同含义，但其核心均为债权让与。 ， ： １ Ｆｒｅｄｄ Ｓａｌｉｎｅｒ 犉犪犮狋狅狉犻狀 犜犺犲犔犪狑 犪狀犱犘狉犪犮狋犻犮犲狅 犐狀狏狅犻犮犲 ｙ ｇ 犵 犳 （ｒｄ ）； ’ ， ， ， （ ） 英 犉犻狀犪狀犮犲１ ３ ｅｄ．１９９９ Ｒ．Ｅ．Ｏ Ｌｅａｒ 犃犮犮狅狌狀狋狊犚犲犮犲犻狏犪犫犾犲犪狊犛犲犮狌狉犻狋 ２９Ｍｏ．Ｌ．Ｒｅｖ．４８６ ４８７－４８８ １９６４． ｙ 狔 国法称应收款的完全让与为保理。 ， （ ） ＧｅｒａｒｄＭｃＣｏｒｍａｃｋ 犛犲犮狌狉犲犱犆狉犲犱犻狋狌狀犱犲狉犈狀犾犻狊犺犪狀犱犃犿犲狉犻犮犪狀犔犪狑２０９ ２００４． 犵 而有追索权保理则使完全让与和担保权之间的区别更为模糊。 〔 〕 凡能产生稳定现金流的资产 （一般为应收款），皆可证券化。证券化发起人将债权让与特殊 目的载体 （ ），由 ２ ＳＰＶ 向投资者发行资产支持证券，债权清偿所得作为本息偿付于投资者。 ， ， ＳＰＶ ＳｔｅｖｅｎＬ．Ｓｃｈｗａｒｃｚ