项目融资chpt2教学讲义.pptVIP

2 项目的投资结构;2.1影响项目投资结构设计的因素;二、影响项目投资结构的主要因素 1.项目风险和项目债务隔离程度的要求； 2.补充资本注入的灵活要求； 3.对税务优惠利用程度的要求； 4.财务处理方法的要求； 5.产品分配形式和利润提取的难易程度； 6.项目融资的便利与否要求； 7.资产转让的灵活性。;2.2公司型合资结构;二、项目融资中选择公司型合资结构的优点 1.公司股东承担有限责任； 2.可以避免将有限追索的融资安排作为债务列入项目发起人的资产负债表上，实现非公司负债融资安排； 3.把项目资产的所有权集中在项目公司； 4.投资转让比较容易； 5.融资安排比较灵活。 ;三、公司型合资结构的弊端 1.投资者对项目的现金流量缺乏直接的控制； 2.项目的税务结构灵活性差，即不能利用项目公司的亏损去冲抵发起人其他项目的利润； 3.存在着“双重征税”的现象。;四、公司型合资结构的灵活运用 在项目公司中做出某种安排，使得其中一个或几个发起人可以充分利用项目投资前期的税务亏损或优惠，同时又将所取得的部分收益以某种形式与其他发起人分享。 例： 假定A公司需要煤，但缺乏经营煤矿的经验且不能充分吸收税务优惠，B公司是一家煤矿经营公司，且能吸收税务优惠。两公司可以成立项目公司开发煤矿项目：;具体过程： 图2-2