宏观经济学第五章宏观经济学.pptVIP

第五章 宏观经济政策分析 Macro-economic policy 凯恩斯的分析结构The structure of IS --LM model 第一节 财政政策和货币政策的影响Fiscal and monetary policy 财政和货币政策的影响 改变IS和LM曲线的位置，从而使得均衡的国民收入向充分就业的国民收入靠近。 expansionary 第二节 财政政策的效果The effect of fiscal policy 一、财政政策效果的IS - LM分析 1. IS曲线斜率的影响 IS越陡峭，IS移动相同的量时，财政政策效果越大。 2. LM曲线斜率的影响 LM越平坦，IS移动相同的量时，财政政策效果越大。 (1)财政政策的挤出效应 挤出效应 挤出效应的影响因素 挤出效应的影响因素 (1)货币需求对收入变动的敏感程度 k 越大 (2)投机性货币需求对利率变动的敏感程度 h 越小 (3)投资对利率变动的敏感程度 d 越大 (4)边际消费倾向 β越大 那么，财政政策挤出效应越强，财政的政策效果越小。当处于极端的古典阶段时，财政政策无效。当处于凯恩斯主义极端时，挤出效应为0，财政政策效果越大。 三种情况下的挤出效应 P537 (3) (4) (5) 第三节 货币政策的效果The effect of monetary policy 货币供给量M，来影响利率水平，进而影响投资和总需求。 IS曲线的公式推导 LM曲线的公式推导 P536 (1) 二、古典主义的极端情况classical extremeness 当LM垂直，而IS水平时，货币政策十分有效。财政政策则完全无效。 凯恩斯主义的极端情况 Keynesian extremeness 当IS垂直，而LM水平时，财政政策十分有效。货币政策则完全无效。 P537 (2) 1. 经济萧条时，扩张性的货币政策效果不明显 银行惜贷现象 1998年中国经济出现通货紧缩，经济增长压力加大，政府相应放松货币政策。 但1998年银行界出现惜贷问题。 ——在具有充足的可贷资金和宽松的信贷政策下，银行还是不愿意向企业贷款。 2. 货币流通速度的影响 通过改变货币供给量来影响利率，必须以货币流通速度不变为前提。 3. 政策时滞time lag 货币政策存在更长的时滞： 从改变货币供给增加速度到影响收入水平，需要经过一系列的过程。 4. 开放经济的影响 在开放经济下，货币政策受制于国际资金流动，尤其在实行固定汇率制时，外汇市场的波动会干扰国内货币政策。 (1) 扩张时效果不明显 我国扩张性货币政策效果不明显的主要原因? (2) 货币流通速度的影响 (3) 政策时滞time lag (4) 开放经济的影响 三、货币政策的局限性 传导机制受阻是我国扩张性货币政策效果不明显的主要原因 Banks ----- reluctant to lend Investor----reluctant to invest 财政政策乘数 The multiplier of fiscal policy h越大，乘数越大 d越小，乘数越大 实例分析 -- 1965，1966年的越争升级对美国经济的影响 从1965年初到1966年末，美国驻越南军队由不足2.5万剧增致到35万以上，卷入越南战争的程度急剧加深。军队的增加使军费开支扶摇直上，从1965年到1966年(从5670亿美元增至6220亿美元)，政府支出增加了550亿美元( 按1987年美元计算 ) 利用IS - LM 模型进行预测，这将对产出和利率发生什么样的影响? 实例分析 -- 1965，1966年的越争升级对美国经济的影响 实例分析 -- 1965，1966年的越战升级对美国经济的影响 实例分析 -- 1965，1966年的越争升级对美国经济的影响 经济过热，应采取紧缩性的政策来控制通胀 h= ∞ d= 0 Y P 0 LM Y1 IS’ Y0 IS 凯恩斯主义极端情形 利率对货币供给无显著反应：凯恩斯陷阱 投资对利率缺乏反应：投资呆滞期 二、凯恩斯主义的极端情况 Keynesian extremeness 三、挤出效应Crowding out effect 扩张性财政政策在提高收入的同时，推动利率上升，导致私人投资减少。即政府支出由于引起利率上升而挤掉了私人投资支出。 Crowding out occurs when expansionary fiscal policy causes interest rates to raise, thereby reducing private spending , particular investment. 给定货币供给量 LM