并购决策与董事权责.pdfVIP

第五章 併購決策與董事權責 第一節 董事於併購程序中應負之義務與責任 第一項 前言 企業併購係企業進行組織再造手段之一，適度運用併購策略能節 省企業本身開拓業務的時間和成本，藉由外部成長方式取得或維持其 競爭優勢。而企業併購之決策及過程係屬公司業務之執行，自應由股 份有限公司之法定、常設業務執行機關，亦即董事會來負責。本章擬 先說明美國法上對董事於併購決策所應負之責任，再以之對照探討我 國現行法之規定，最後以國內 併購實例加以分析之。 第二項 美國之規定 第一款 受任人義務 因應近代公司所有與經營分離之理論，經營者為公司所有代為經營之 「代理成本」於焉產生。為確保代理人之行為係以本人之利益為依 歸，美國習慣法（Common Law）發展出董事、控制股東及高階經理人 （以下統稱董事）對公司及其股東負有受任人義務（Fiduciary Duty） 161 。而受任人義務又可分為忠實義務及注意義務，所謂忠實義務係指 指公司董事在處理公司事務時，必須全心為公司之利益行事，不得犧 牲公司之利益，而圖謀個人或第三人之私利，應將公司之利益置於自