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从一季报看上市银行经营业绩的五大特征 2017 年一季度，16 家上市银行（新上市的部分小型银行未纳入， 下同）实现归属母公司净利润同比增长2.6%，其中净利息收入同比减 少 2.4%，非利息收入同比减少0.9%。净息差同比收窄39BP，环比微 收5BP。2016 年度，受息差收窄和营改增影响，16 家上市银行营业收 入同比微增0.53%，归属母公司净利润同比增速1.6%，全国性股份制 商业银行业绩增速好于大型商业银行。2016 年暨2017 年一季度上市 银行经营业绩呈现以下五大特征。 第一，上市银行手续费收入增速回落。1 季度商业银行手续费收 入增幅放缓，一方面是受传统中收业务费率调整的冲击，另一方面则 是由于监管全面显著趋紧，银行理财业务等领域的收入增长受到制约。 相较之下，2016 年非息收入则是拉动银行净利润增长的重要因素。 部分大型银行非息收入对净利润增长的正向拉动作用首次超过资产 规模扩张。其中，大型银行的其他非息收入（如投资收益、保险类等 子公司收益）增长较快，而全国性股份制商业银行的传统手续费增长 更加明显。 第二，息差收窄成为拖累行业利润增速的主因。剔除营改增因素 的影响，2017 年一季度、2016 年度息差收窄分别拖累行业净利润增 速5.4、7.1 个百分点。息差表现较好的银行呈现存款活期化程度加强、 同业负债依赖度减小的共性。而负债端结构差异导致2017 年一季度 行业净息差走势分化加剧，同业负债占比较高的上市银行净息差收窄 幅度更大。 第三，不良生成率回落，拨备对利润增速的拖累边际减弱。一季 度上市银行不良率较年初提升1BP，延续改善态势。但拨备覆盖率绝 对值普遍走低、总体压力仍大，计提拨备拖累行业净利润增速1.5 个 百分点（2016 年度为 1.2 个百分点）。但也有部分上市银行、特别是 大中型银行，由于不良净生成率环比下降，资产拨备率（资产减值损 失/生息资产余额）同比微减，拨备对其净利润增长呈现正向拉动作 用。 第四，成本管控的空间越来越窄。2017 年一季度上市银行成本 收入比同比微升0.88%，2016 年度则同比微升0.17%，拖累上市银行 净利润增速分别为2.2 个百分点和0.4 个百分点。相对而言，大型银 行成本更为刚性、管控压力较大，部分银行的成本收入比仍在上升。 全国性股份制商业银行成本压降力度更大，但边际效用递减。 第五，税收减免政策对盈利有拉动作用但可持续性存疑。2017 年一季度和 2016 年，所得税率降低成为拉动上市银行净利润增长的 一个因素，分别贡献2.3 个百分点和2.7 个百分点，这可能与商业银 行地方债投资比重加大并因此享受更多税收优惠有关。 展望年内，资产规模扩张仍将是拉动上市银行净利润增长的主要 因素，但整体规模增速更加趋于稳健。预计非利息收入对上市银行利 润增速贡献有所减弱，但由于各家银行在净利息收入增长方面仍面临 一定的压力，因此非息收入占比仍将处于上升通道，预计全年增速在 25%左右，投资收益、国际结算、电子支付等是非息收入的主要增长 点。2017 年上市银行将面临资产端收益率上行幅度不及负债端成本 上升幅度的压力，净息差继续有所收窄，全年息差走势呈现前低后稳 的态势。其中，更加倚重主动负债的银行息差收窄压力更大。出于新 的监管环境和风险收益权衡的考虑，商业银行资产结构有所变化，贷 款类资产占比有所增加，同业资产占比有所压缩。受营业收入增长受 限和转型需要增加投入的双重影响，银行成本管控面临明显瓶颈，部 分银行成本收入比上升的压力较大。年内商业银行资产质量保持平稳， 预计将进入不良生成的稳定期。 （作者：武 雯 交通银行金融研究中心高级研究员 鄂永健 交通银行金融研究中心首席金融分析师）