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管理不良贷款: 航运市场中的重组问题 马克·拉塞尔, 2010年11月17日 船舶融资与租赁——法律视角的透析, 北京 Law firm of the year 1 内容提纲 典型重组的过程及流程 对于潜在拖欠贷款应采取的即时措施 影子董事问题 新担保的问题 银团之间的问题 抵销 预警信号 对于任何公司集团而言，典型征兆包括: 违反有关贷款价值比率的承诺; 违反其他承诺, 尤其是财务承诺; 不断增加借款及/或利息成本; 激进的会计政策; 使用与核心业务无关的信用衍生产品和结构性产品; 非核心业务的突然扩展; 现金流的下降或意外波动; 影响业务的不可抗力事件或法律争议的发生; 监管问题; 管理信息系统的缺乏; 及 过度融资或过度投资。 即时措施 担保的全面审查 – 保险 – 对承租人的通知 – 法律意见书 – 抵押的登记 – 有关贷款价值比率的承诺 – 财务承诺及合格证明书 下一步 进行策略分析 – 信息级别 – 企业渡过难关的可能性 – 其他债权人的影响 – 其他债权人可能采取的立场 – 暂停还款协议的可能性 下一步 (续) – 评估未设有担保的财产并考虑设定更多的担保 – 考虑现金流及资产 – 以合同形式限制转让 转让应收款项，而非转让合同 收益帐户的质押 股权质押 – 浮动担保 “ 同分一杯羹的人” 优先留置权持有人 担保债权人 – 固定抵押 出租人 公司成立地法律所规定优先债权人。比如在英国，下列应优先受偿: – (a) 员工在相关期间工资报酬的支付; – (b) 职业养老金的缴付; 担保债权人 – 浮动抵押 普通债权人及营业债权人 – 无优先顺序 普通债权人及营业债权人 – 明确约定优先顺序 股东 管理经营人员 影子董事 在诸多司法辖区，债权人如果开始管理或控制一家公司，将会对其债权人 责任产生一定影响 英国法通常将其称为影子董事 有关不当交易的条款(S.214(7) IA 1986)及其他企业人员失职的条款将 对影子董事适用 影子董事是指“没有董事地位，但公司的董事按其指示或指令行事的个人 （但公司董事仅因其提供的专业意见而行事的个人不应视为影子董 事）”(S.251 IA 1986) 上述例外包括律师和会计师，但不包括“不小心”卷入重组的债权人 贷款人可以为其继续提供财务支持设定一定的条件 是选择还是拒绝前述条件的最终决定权应由公司董事掌握，来避免影子董 事问题的产生 营救措施 债务重组及附加担保 业务及/或资产的出售 债转股 为提供的新贷款设定第一顺位的额外担保 剥离债务以保护有利可图的业务 变更管理人员 或者, 如果收回债务无望，可能需要采取