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[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 唐荣股份 （837109 ） 旅游综合/休闲服务 发布时间：2017-01-03 证券研究报告 / 公司动态报告 增持 布局鲜花全产业链，拓展在线服务蓝海 上次评级：首次覆盖 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 收盘价（元） 2.50 [Table_Summary] 公司正由传统园林工程类企业向鲜花产业转型，目前主要营业收入来 12 个月股价区间（元） 0.00-2.50 自于园林业务。受益于PPP 模式，未来公司将不断将资源分配到鲜花 总市值（百万元） 60 O2O 业务的拓展上。目前，公司的鲜花 O2O 业务主要通过自主运营 总股本（百万股） 24 A 股（百万股） 60 的移动端微信公众号以及第三方网站平台为消费者提供鲜花在线预订 B 股/H 股（百万股） 0/0 和配送服务，让鲜花以快捷的途径走向大众，培养大众鲜花日常消费 日均成交量（百万股） 0 习惯。 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 切入传统鲜花物流领域，构建自有渠道：受鲜花产品自有属性决定， 唐荣股份 三板成指 25% 现有鲜花产业从采购处理到物流集散再到配送需经过较多的环节，产 10% 业链效率低成本高损耗大是主要问题。公司自行在云南构建采购处理 中心，以打冷技术降低损耗延长保质期。通过在目的地建立落地配中 -5% 心来降低物流成本，在上下游渠道打通后，能够有效降低鲜花运输时 -20% 间并减少物流成本 -35% 针对B 端花店业态痛点，提供完善服务：传统鲜花店市场零散，集中 -50% 度低，单体采购量少。公司在城市深度布局可有效提高配送效率并降 2016/1 2016/4 2016/7 2016/10 低目的地配送环节的成本。另外，提供花艺培训及金融服务也为B 端 涨跌幅（% ） 1M 3M 12M