成本支撑下,沥青下方支撑较强.PDFVIP

研究报告- 周报 金融研究院 工业品研究所 报告日期 2018 年3 月12 日 成本支撑下，沥青下方支撑较强   上周国内沥青市场维持稳定运行，受工业品 整体杀跌影响，沥青期货价格连续小幅下跌， 孙米刚 下跌力度不足，下方支撑较强，原油价格未 Tel：025 现持续下跌，同时沥青需求低谷时期将度过， Email：sunmigang@ 后期继续杀跌动能将更加有限，短期关注下 从业资格号: 投资咨询资格号:Z015529 方2650 一带支撑力度，运行区间看2650 到 2760 之间。 目 录 2018 年03 月12 日 金融研究院 工业品研究所 一、行情回顾 图1：沥青1806 日K 线图 数据来源：文华财经、工业品研究所 上周国内沥青市场维持稳定运行，受工业品整体杀跌影响，沥青期货价格连 续小幅下跌，下跌力度不足，下方支撑较强，原油价格未现持续下跌，同时沥青 需求低谷时期将度过，后期继续杀跌动能将更加有限，短期关注下方2650 一带支 撑力度。 二、基本面分析 （一）沥青成本支撑明显，抵抗性下跌 美国就业人数增加、钻井数量减少提振石油市场气氛，欧美原油期货上涨。 特朗普将于金正恩会面的消息缓解了地缘政治紧张，美元汇率下跌和美国股市上 涨也推动油价上涨；原油期货涨幅为去年8月份以来最大。周五(3月9 日)纽约商品 期货交易所西得克萨斯轻油2018年4月期货结算价每桶62.04美元，比前一交易日 上涨1.92美元，涨幅3.2%，交易区间60.14-62.14美元；伦敦洲际交易所布伦特原 油2018年5月期货结算价每桶65.49美元，比前一交易日上涨1.88美元，涨幅3.0%， 交易区间63.69-65.63美元。 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 2 2018 年03 月12 日 金融研究院 工业品研究所 图2：原油价格与沥青主力1806期货价格走势 沥青期货价格上个月大跌之后，利润空间逐渐压缩，而原油价格高位震荡， 对沥青价格构成支撑。 （二）供给相对紧俏，现货价格稳定 据隆众统计，上周五国内主要沥青厂家开工率为45.5%，较前一周下降9.1%， 短期内沥青增量不大。市场虽需求暂时不足，供给端压力亦不大，期货市场抛压 不大。 （三）下游需求尚未全面启动，上涨动能不足 春节后，下游开工不足，同时降雨较多，天气偏冷，导致沥青需求难以上量， 期货价格上涨动能不足。后期天气逐渐回暖，需求将逐步释放，料将对市场价格 形成进一步支撑。 三、结论 当前国际油价震荡盘整，影响国内沥青市场业者心态。受供应偏紧支撑，业 者仍高位坚挺报价。部分市场业者仍看涨后市，主要是基于2017年环保政策下， 一些工程延误所致，因此对于3月中下旬需求仍看好。目前来看，如果国际原油无 大幅上涨，本周国内沥青或将继续持稳为主，区间看2650到2760之间。 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 3 2018 年03 月12 日 金融研究院 工业品研究所 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能 力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本 报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何 第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明