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* * * * * * 红色线为美元联邦基金利率，大体呈逐渐下降并接近于零的水平。 蓝色线为澳元的银行本票利率，虽然2008年四季度以来也呈逐渐下降趋势，但与美元联邦基金利率相比仍有较大的利差空间。 绿色线为澳元兑美元的汇率走势，2009年以来美元持续贬值。 * * * * 部分国家财政赤字和政府债务状况（％） 数据来源：IMF，欧盟委员会及各国官方网站。德、法、美、英、日、意大利2009年数据为IMF在2009年10月《世界经济展望》中的预测值。拉脱维亚和立陶宛为欧盟委员会2009年秋季的预测值。其他国家2009年数据为官方预测值。 三大评级公司对部分国家的主权信用评级情况 数据来源：Reuters，相关网站新闻。 中国经济面临的主要矛盾和问题 经济结构调整任重道远 经济增长长期依赖出口和投资拉动，产能过剩问题较为突出，内需增长仍有很大空间 数据来源：CEIC 地方政府投融资平台贷款增长迅猛 据人行调统司专项调查，2009年末金融机构地方政府投融资平台贷款（不含票据融资）余额7.38万亿元，当年新增3.05万亿元。 2009年全年主要金融机构新增平台贷款增量集中度34.5％（平台贷款新增量/一般贷款新增量）。 很多政府投资项目未来现金流不足以偿还贷款本息，地方政府在很多方面都存在历史欠账，潜伏着较高的信用风险。 资源环境约束的矛盾日益突出 部分产业增长的“高消耗、高污染、低效益”特征明显 节能减排，推进产业结构调整任务艰巨 工业化和城镇化进程加快，能源需求、排放压力和环境保护压力加大 四、对下一步政策的思考 * 合理引导通胀预期，努力实现物价水平稳定 2009年，粮食生产已连续6年增产，猪肉价格调控相对平稳，近期食品价格出现大幅上涨的可能性不大。 当前，国内消费需求仍相对稳定，国际需求仍处在复苏之中，国内产出缺口不会很快消失，产能过剩仍是较为突出的问题。 2009年货币信贷增长虽然较快，只要调控得当，在未来会逐渐回落。 保持货币信贷适度增长，优化信贷结构 保持货币信贷适度增长，防止信贷投放大起大落 信贷投放总量必须满足经济发展需要。 信贷发放的节奏要更加稳健。 优化信贷结构，推动经济发展方式转变和经济结构调整 推进资源节约和环境保护，大力发展低碳经济，不断提高可持续发展能力。 调整目前不合理的行业结构、产品结构，消化过剩产能。进一步加大信贷对经济社会薄弱环节、就业、“三农”、中小企业和新兴产业的支持力度，保障重点建设项目贷款需要，严格控制对高耗能、高污染行业和产能过剩行业的贷款，着力提高信贷质量和效益。 扩大内需特别是居民消费需求，加快推进城市化进程 解放思想，加快城市化进程，综合考虑农村和城市的同步协调发展，推动二元结构转型。 发达国家城市化率普遍达到85%以上；拉美地区为75%左右，菲律宾也已达55%，我国城市化率为45.68%（2008年），即使在发展中国家中仍属于低水平。 我国城市化进程的市场化程度不高，效率偏低。 1842-1949年间上海市区面积平均每年仅扩大1平方公里，1949年时以100平方公里左右的面积容纳了近600万的人口，而且大部分为外来移民；过去十几年，许多城市面积迅速扩大，但吸纳的新移民和农村人口却十分有限，较成功的例子是深圳－东莞－广州一线容纳了较多新移民。 应坚持市场导向的城市化道路，逐步取消各种政策障碍，逐步扩大教育、医疗、就业等资源向进城农民的开放度，尤其是尽快让农民工子女能在城市中受教育。 通过城镇化扩大内需，解决需求不足，产能过剩问题。 加强国际沟通和协调，稳步实现经济刺激政策有序调整 随着全球经济逐步复苏企稳，全球经济刺激政策的调整在所难免。 过早调整有可能使全球经济复苏成果得而复失，而过迟调整则可能引 发通胀及资产价格泡沫风险。 经济刺激政策的调整存在较大的外部效应，各国应加强沟通和协调， 努力实现经济刺激政策的有序调整。 在当前的国际经济金融背景下，如何维护中国的战略利益， 有五个结论值得重视： 经济全球化、贸易自由化有利于全球经济的发展，中国是受益国之一。 --------当前贸易保护主义有抬头的趋势，值得关注。 改革开放有利于中国。 --------继续引进国外先进的理念、制度和方法。 发展市场经济有利于中国。 ---------坚持发展市场经济不动摇。 增加发展中国家在国际事务中的发言权有利于中国。 ---------但亟待培养更多的国际性人才 。 中国经济的持续快速健康发展需要和平发展的国际环境 ---------中国应致力于国际合作，维护良好的的国际发展环境。 THANKS THANKS THANKS THA