2011AFP讲义502投资规划.pdf

投资规划 金 融 理 财 师 第一讲 投资环境 第二讲 投资理论和市场有效性 第三讲 债券市场与债券投资 第四讲 股票市场与股票投资 第五讲 衍生产品与外汇投资 第六讲 基金投资、资产配置与绩效评估 1 衍生产品与外汇投资 金 融 理 财 师 资格认证培训 2 授课大纲 金 融 理 财 师 期权概述 远期与期货概述 外汇与汇率 3 一.期权概述 金 融 理 财 师 期权含义及分类 实值期权、平值期权、虚值期权 到期日看涨期权和看跌期权的定价关系 看涨期权多头与空头的收益与利润 看跌期权多头与空头的收益与利润 股票期权的报价 看涨期权在到期日和到期日之前的价值 影响期权价格的因素 类似期权的证券 4 1.1 期权（Options ）定义 金 融 理 财 师 又称选择权，指赋予合约买方在将来某一特定 时间（expiration date ），以交易双方约定的某 一执行价格（striking price ），买入或卖出某 一特定标的资产（underlying assets ）的权利， 而不需承担相应义务。 5 期权分类 金 融 理 财 师 按照期权买方权利的不同划分为： – 看涨期权（call options ）：简称买权，指赋予合约的买方在未 来某一特定时期以交易双方约定的价格买入标的资产的权利； – 看跌期权（put options ）：简称卖权，指赋予合约的买方在未 来某一特定时期以交易双方约定的价格卖出标的资产的权利。 按照买方执行期权时限的不同划分为： – 欧式期权（European options ）的买方只能在期权到期日才能 执行期权（即行使买进或卖出标的资产的权利）； – 美式期权（American options ）的买方可以在期权到期日以前 的任何时间执行期权； – 百慕大期权(Bermuda options)的买方可以在到期日前所规定的 一系列时间执行期权。 按照标的资产的不同划分为： – 实物期权 – 金融期权 6 金融期权 金 融 理 财 师 利率期权 现货期权 货币期权 股票期权 金融期权 利率期货期权 期货期权 外汇期货期权 股价指数期货期权 7 1.2 实值、平值与虚值期权 金 融 理 财 师 看涨期权 看跌期权 实值状态 市场价格 执行价格