华泰联合电力行业双周动态100802.pdf

2010-08-02 行业研究 / 跟踪报告 分析师 周衍长 SAC 执业证书编号:S1000210070025 电力行业双周动态 +755zhouyc@ 新兴能源产业发展规划初定 新兴能源产业发展规划初定 点评： 新浪网报道：预计到 2015 年，水电规模将达到 2.5 水电：即将迎来最后一波投资高峰。由于受到生态环境 亿千瓦，核电规模将达到 3900 万千瓦。水电和核电在 和移民等问题的制约，未来 3-4 年水电发展将几乎陷入停滞。 一次能源消费中的占比将提高 1.5%，达到9%。其他非 按目前状况延续，将难以实现减排目标。根据近期在不同渠 水能可再生能源利用规模也将达到 1.1 亿吨标准煤，占 道官方所批露的信息来看，水电大规模核准计划在 “十二五” 一次能源消费总量的比重提高 1.8%，达到2.6%左右。 期间将要开闸。2009 年我国水电装机容量为 1.97 亿千瓦， 按照 2020 年减排目标来看，在未来 10 年将增加水电装机容 量约 1.2 亿千瓦时。按照大型水电建设周期 5-8 年时间计算， 2012 年开始，我国水电投资或将迎来最后一波高峰。 风电：受制于电网，规划超出市场预期的可能性不大。 风电未来依旧有很大的发展前景，但我们认为新兴能源规划 中风电规模超市场预期的可能性不大。由于我国风能资源主 要集中于“三北地区”，然而“三北地区”电力本地消纳能 力较弱，以及电网建设滞后，风电输出能力较差，导致未来 风电发展将明显受电网建设制约。因此，我们认为 2015 年 风电规模在 9000 万千瓦左右，其能源利用规模约为 0.59 亿 吨标准煤。 生物质和太阳能发电：最具可能超市场预期的品种。按 照最新规划，其他非水能可再生能源利用规模也将达到 1.1 亿吨标准煤，那么生物质和太阳能发电能源利用规模达到 0.51 亿吨标准煤。乐观假设 2015 年太阳能发电装机容量达 到 2000 万千瓦，其能源利用规模约为 0.1 亿吨标准煤，那 么生物质发电装机规模预计约为 2000 万千瓦。目前生物质 发电规模在 460 万千瓦左右，未来 5 年规模年复合增长率在 32%左右。而目前生物质发电设备国产化，以及即将进行的 生物质发电上网电价调整措施，进一步支持了生物质发电行 业的发展。 生物质首设发电标杆电价 点评： 国家发改