华泰联合电力行业双周动态100817.pdf

2010-08-17 行业研究 / 跟踪报告 分析师 周衍长 SAC 执业证书编号:S1000210070025 电力行业双周动态 +755zhouyc@ 发改委解困电煤合同兑现率偏低 发改委加强电煤合同履行检查 点评： 国家发改委近日在其网站上披露，将加强对电煤合 根据华能国际中报显示，公司上半年到厂原煤价格 600 同履行检查。 元/吨左右，重点合同煤兑现率为 78.7%；二季度重点煤均价 此前，6 月 25 日发改委下发通知，要求主要煤炭 为 573 元/吨，市场煤均价为 613 元/吨，两者价差 40 元/吨。 企业切实履行煤炭合同维持煤价稳定，不能带头涨价。 随着发改委加强电煤合同履行情况检查，以及要求下半 发改委近日发布消息说，发改委经济运行局近日会同铁 年合同煤兑现率达到 100%，合同煤比例的提高将显著降低 道部、交通部、煤炭运销协会等单位在贵阳召开了 2010 燃煤成本。另外，受“限价令”影响以及节能减排和淘汰落 年煤炭合同履行检查工作会议，会议明确下一步将加强 后产能政策实施，下半年市场煤价格走势疲软是大概率事 对电煤合同履行检查。 件，从今年“旺季不旺”的煤市已经侧面得到部分印证。总 发改委表示，要求下一步各地经济运行、煤炭产运 而言之，在下半年合同煤比例提高以及市场煤价格下行背景 需主管部门及企业，采取有效措施，切实解决合同履行 下，我们认为下半年电力行业的盈利将明显优于上半年。 中存在的诚信意识差、兑现率偏低问题。 来源：新京报 十二五：西北送端电网发力电力外送 点评： 记者从召开的 2010 年西北地区电力规划建设座谈 我们坚持认为，我国大规模建设特高压和超高压电网建 会上了解到，“十二五”期间，西北750 千伏电网规模 设将明显改变我国未来电力市场格局。一方面，沿海地区以 将达到“46 站 148 线”，变电容量 12590 万千伏安，线 及大城市受资源及环保条件制约，发展电源建设将长期面临 路长度超过 21000 公里，线路规模和变电规模都将在 上述瓶颈；另一方面，受益我国特高压和超高压电网建设， “十一五”计划基础上实现翻番。 政策鼓励推进大型煤电基地建设，把输煤转换为输电的方 根据规划，到“十二五”末，西北电网省际间联系 式。即大量的、价廉的电量通过特高压和超高压电网进入各 进一步加强，初步建成统一的西北 750 千伏智能送端电 受电省，将对受电省的电力市场形成冲击。 网，实现能源资源在西北乃至更大范围优化配置。初步 在我国发展大型煤电基地作为能源长期战略背景下，我 估算，“十二五”期间，西北区域220 千伏及以上交直 们认为内蒙古、山西、安徽、贵州、陕西、新疆、甘肃等煤 流工程总投资约 1329 亿元，其中 750 千伏工程约 335 炭资源丰富地区，将在未来我国电力市场格局变化中获得长 亿元。 足发展。其中，内蒙古、新疆和甘肃地区将受益在其风电发 “十二五”期间，西北电网还将建成陕西- 山东、宁夏 展过程所带来的火电调峰需求以及国家政策扶持，在火电建 -浙江、甘肃-湖南、新疆-河南等 7 条直流外送工程，西 设方面将首先受益。 北电网作为我国“三华”电网的送端，将通过多方向、 关于特高压带来的电力格局转变，可参考《行业研究- 多通道、多落点的直流工程实现与“三华”特高压电网 电力090527：电量疲弱中的亮点》 异步紧密相联，推动西北电力大规模外送。至