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【特别关注】 农产品牛市击鼓传花 玉米或成对冲基金下一个猎物 【开利综合报道】看天吃饭。这句谚语用在与气候环境息息相关的全球农产品上再恰当不过。俄罗斯高温旱情引发了全球小麦的价格飙升，国际对冲基金瞄准这个契机，大手笔买涨小麦期货。然而，美国农业部数据显示，截至5月31日，美国小麦库存上升至2975万吨，是自1988年5月以来最高水平。 　　“美国是世界上最大的小麦出口国，其出口量有能力应对国际市场上大部分交易需求。”全美谷物和饲料协会风险管理委员会主席、美国谷物服务公司谷物总裁戴安娜?克莱门特称，“即使小麦期货价格目前还没有见顶，也离顶部不远了”。最新的数据显示，国际对冲基金对小麦期货押注价格继续上涨的力量已减缓，这意味着对冲基金们对小麦的操作或将告一段落。但在这一波高温行情中，对冲基金们对农产品的热情并未降温，嗅觉灵敏的它们已找到了接下来的猎物。 玉米接过“接力棒” 　　在进入7月后干旱天气诱发的俄罗斯、欧盟小麦减产担忧情绪下，国际小麦期货价格划出了一波凌厉上涨曲线。芝加哥期货交易所小麦期货价格7月上涨42%，创半个多世纪以来最大单月涨幅。进入8月，小麦期货价格还在不断飙涨。与此同时，根据美国农业部7 月份公布的全球玉米供需平衡数据显示，7月份全球玉米总使用量为831.86万吨，而7月份期初全球玉米库存为139.59万吨，当月的库存与用量比为16.8%。 　　一位期货分析师分析，相比于小麦，玉米库存的缓冲能力明显较弱，如果出现供应下滑或是需求增长的情况，就有可能导致价格持续上涨。而灵敏的对冲基金没有放过这一个机会，玉米成为了他们的下一个猎物。对冲基金头寸做多玉米，已持续了一个多月的时间，从6月底到现在，短短的40多天时间中，对冲基金在玉米上已迅速空转多，而他们赌的，就是待到小麦价格涨势告一段落，玉米又会接过涨价的接力棒。 　　一直以来，玉米是小麦的最佳替代品之一，小麦价格上涨应会导致部分动物饲料从小麦转为玉米。与此同时，如果小麦价格上涨促使美国农民加大小麦种植面积，则可能会影响到玉米种植，从而导致玉米供应下降。或许待到小麦价格涨势告一段落，玉米又会接过涨价的接力棒。此外，用于乙醇生产的玉米一直是玉米需求的大头，而最新数据显示，乙醇生产和需求持续保持强劲的状况。美国能源信息署5月数据显示，添加乙醇的汽油产量创纪录，此外夏季驾车旺季汽油需求预期提高也提振乙醇产量增加。 　　美国环境保护署和能源部正在研究将汽油中乙醇的含量提高到15%的潜在影响，美国汽油中对玉米乙醇添加比例的限制很有可能得以放宽，如果出现这一幕，玉米需求就可能出现显着增长。以上种种因素都意味着，玉米很有可能接过小麦的涨价“接力棒”。而国际对冲基金们早已潜伏入内，收集好手中筹码，只等待猎物上钩。分析师指出，对冲基金对玉米期货的兴致将会增加，因其较小麦价格低。 食品军团击鼓传花 小麦、玉米是这一轮食品军团价格上涨潮中的前锋，在这场击鼓传花的游戏中，后来者众多。对冲基金公司Country Hedging Inc的分析师Sterling Smith表示，“我认为有资金投入市场，买进食品类大宗商品，宏观基金正在买入期糖。”而根据CFTC的持仓报告显示，在美国洲际交易所的11号原糖期货交易中，对冲基金所藏身的资产管理机构空头头寸已开始下降，从6月1日的42105万手，一路下降，在8月3日最新的CFTC持仓报告中显示，对冲基金在原糖上的空头头寸已降至19468万手，而在此期间，其空单量甚至一度跌破14000万手，至7月20日的13777万手，为今年以来的第二低位。 　　与之成为对比的是，对冲基金的多头头寸一直维持在110000万手的高位，最新数据显示，8月3日，对冲基金头寸的多单量为118045万手，远远高于空头头寸。国际对冲基金瞄准食糖，有其基本面的因素，市场仍担忧巴基斯坦洪灾将影响甘蔗产量。根据外电报道，巴基斯坦业内人士表示，由于洪灾冲毁了15万到20万英亩甘蔗田，估计新制糖年巴基斯坦的食糖产量可能会比预期减少。此前由于国内有充足的库存来满足需求量，所以政府一度在8月份采取招标进口食糖。此外，巴基斯坦农业部一官员表示，究竟洪灾会对食糖生产造成多大的影响还有待进一步评估。受洪灾影响，巴基斯坦的食糖产量可能减少50万吨。 粮价波动加大 背后人为因素值得警惕 【开利综合报道】今年以来，继大蒜、绿豆等出现价格疯涨之后，近期粳米、玉米、小麦等主要大宗农产品的收购价格也呈现少有的上涨态势。如果说“蒜你狠”、“豆你玩”等人造热词的流行表明人们对于一定范围内的农副产品的价格波动尚可容忍的话，关系国计民生的粮食价格的波动则加剧了国人对于通货膨胀的担心。 供需变化诱导粮价波动加大 长期以来，我国农业生产靠天吃饭的状况未有根本改变，频仍的自然灾害对我国农业生产的不利影响正在不断加深