跨国公司在华投资独资化趋势动因分析.pdfVIP

专 稿 跨国公司在华投资独资化趋势动因分析 ! 余律 时的股权选择会产生很大的影响。根据交易成本理论，当跨国公 摘要：中国在实行改革开放以后，吸引的外国直接投资在逐年增 司的母国跟东道国的社会文化差异越大时，跨国公司在进入东道 加，同时在华的外国直接投资形式也在发生变化，开放之初跨国公司一 国时会偏向于选择越低的股权参与模式。这主要是由以下的两方 般是建立合资企业，但现在独资化的趋势越来越明显，尤其是近几年独 面原因造成的。其一，较大的社会文化差异会让意图进入东道国 资已经取代合资成为跨国公司在华直接投资的主要方式。本文主要分 的跨国公司产生很大的信息需求，从而需要花费很大的信息成 析产生这种变化的动因，以及我国相应的对策研究。 本。这是因为在一种不熟悉的文化环境中，跨国公司对当地的市 关键词：跨国公司；独资化；动因；对策 场及商业运作的知识相当匮乏。因此，对于跨国公司而言，将母国 的技术和管理经验转移到一个未知的环境中是相当困难的，但是 一、跨国公司在华投资的独资化趋势越来越明显 与当地的公司进行合资就可以避免这种不利因素。其二，在一个 近几年来，外商独资化趋势明显增强，自 !# 年以来，外商 文化差异大的国家进行投资会增加商业运作上的不确定性和不 独资企业数量急剧增多，不仅新批的独资企业数量超过合资企 可预测性，这样就会导致在合资公司中，跨国公司倾向于持较小 业，而且从$%%% 年至今，独资经营实际投资额连续高出合资和合 的股份，因此，这也增加了跨国公司与当地的公司组建合资公司 作经营实际投资额。据$%% 年的统计数据显示，独资经营投资额 的意愿。! 年，澳大利亚的学者,-./012 312 在交易成本理论 已高达合资企业实际投资额的$’ ( 倍。根据联合国机构在 !) 的框架内选取了社会文化差异等 个主要影响跨国公司进入模 4 《 》 ! 年联合国贸发会议 世界投资报告 对跨国公司的定义 以及联合 式的因素，以!$ 年在华制造业领域的 !$#% 家跨国公司的数据 《 》 国贸发会议 世界投资报告 的统计数据分析， 年之后 为样本建立回归模型来分析这三个因素在跨国公司进入方式决 $%%$ !# 在中国建立的外商企业除了那些境外自然人投资的以外，多数都 策中的作用 。通过对模型的数据分析及理论分析得出社会文化 是跨国公司的企业。而且迄今为止，全球(%% 家最大的跨国公司 因素是影响跨国公司的进入模式选择的重要因素的结论。 已经有近 家在华投资。因此， 年之后外商在华投资的情 模型的分析结果如下所示： %% !# ,-./012 312 况，可以在相当大的程度上反映跨国公司在华投资的情况。从笔 5 6 # 7 # 89 7 # 89 7 # :;8, 7 # ;=?@ 7 A