广东省交通集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级.PDFVIP

跟踪评级报告 广东省交通集团有限公司主体与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】516 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 广东省交通集团有限公司（以下简称“广东交通 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 集团”或“公司”）是广东省高速公路最重要的建设和 债项信用 经营主体。评级结果反映了广东省及周边地区经济继 债项 额度 年限 跟踪评 上次评 续保持较快增长，高速公路行业发展面临良好的外部 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 环境，公司在广东省高速公路行业仍具有很强竞争优 11粤交通MTN1 20 7 AAA AAA 势，2014 年以来公司通行费收入继续保持增长，高速 13粤交通MTN1 5 15 AAA AAA 公路业务获取现金的能力仍较强等有利因素；同时也 13粤交通MTN2 15 15 AAA AAA 反映了公司在建高速规模较大、未来仍面临一定的资 本支出压力，有息债务规模增长、在建工程转固定资 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.3 2014 2013 2012 产导致财务费用支出规模较大、影响公司盈利能力的 提升等不利因素。 总资产 2,951 2,870 2,304 1,984 综合分析，大公对广东交通集团“11 粤交通 所有者权益 810.53 806.49 704.53 586.84 MTN1”、“13粤交通 MTN1”、“13 粤交通 MTN2”信用等 营业收入 89.57 370.35 297.71 298.25 级维持 AAA，主体信用等级维持 AAA，评级展望维持 利润总额 10.20 41.25 29.50 30.82 稳定。 经营性净现金流 19.53 157.43 125.59 103.53 资产负债率（%） 72.54 71.90 69.43 70.42 有利因素 债务资本比率（%） 70.08 69.29 66.84 67.30 ·广东省及周边地区经济继续保持较快增长带动公路 交通运输需求旺盛，区域内高速公路行业发展面临 毛利率（%） 36.29 34.13 37.35 37.50 很好的外部环境； 总资产报酬率（%） 0.89 3.25 3.45 4.08 ·作为广东省最重要的高速公路建设和经营主体，公 净资产收益率（%） 0.72 3.06 2.30 2.8