南开大学刘沛志国际金融课件_精品.ppt

需求曲线与供给曲线共同变动的影响 1、经济周期转换的影响 （1）扩张期内曲线变动效应 需求曲线与供给曲线均右移，均衡点右移，数量↑，而从图形上看，P和r的变动方向不能确定。但具体分析后，应另当别论。 （2）调整期内曲线变动效应 需求曲线与供给曲线均左移，均衡点左移，数量↓，而从图形上看，P和r的变动方向不能确定。但具体分析后，也应另当别论。 * 2、通货膨胀预期的影响 在通胀预期强烈的时期，需求曲线向左移动，而供给曲线向右移动，可以确定P↓，r↑。 在通胀预期下降的时期，需求曲线向右移动，供给曲线向左移动，可以确定P↑，r↓。 * 国际储备的概念 国际储备的形式 特别提款权 概念：IMF根据会员国交纳的份额比例无偿分配给会员国的帐面资产，他可以被用于会员国政府间的结算，但不可用于商务上的支付。 SDR的定值：四种货币（美圆、英镑、欧元和日圆）组成的加权算术平均数。 国际储备与国际清偿能力的区别 国际储备：现实的对外支付能力 国际清偿能力：现实的。。。。 潜在的。。。。 * 国际储备水平管理 基础：进口贸易额 国际储备结构管理 附：储备最多国家地区的外汇储备情况 单位：亿美元 序号 国家（地区） 数量 时间 序号 国家（地区） 数量 时间 1 日本 8445 31/12 6 印度 1247 30/11 2 中国 6099 31/12 7 香港 1219 31/7/05 3 台湾 2400多 31/12 8 新加坡 1160 5/2005 4 韩国 1990 31/12 9 美国 800多 5 俄罗斯 1250 30/9 10 欧盟 1763（同比-11．2%） 30/11 * 外汇与外汇汇率 外汇 概念 构成 特点 外汇汇率 概念 标价方式 银行标价：买入价 卖出价 升贬值率的计算 基础汇率与套汇率的计算 * 汇率制度的演变及其汇率的决定基础 * 金币本位制时期的汇率及其决定基础 汇率决定的基础——铸币平价及其概念 黄金输送点：等于铸币平价±将单位黄金的货币从一国输送到另一国的全部费用。 国际收支自动平衡理论 金本位制的缺陷:经济发展受黄金量的限制 解决对策：改变货币制度 金块本位制与金汇兑本位制并存时期 相同之处 不同之处 汇率决定的基础——黄金平价 纸币流通制度的优缺点简析 * 罗斯福“新政” 财政政策 金融制度的创新、重建 后30年代的混乱与过渡及其原因分析 新国际货币制度的建立 44年7月布雷顿森林国际货币体系确立 核心基础——以美元为中心的固定汇率制 三项基本内容 维持布氏体系运转的干预措施 具体干预措施 1、利率 2、动用外汇储备 3、举借外债或实行外汇管制 4、调整汇率然后在新的汇率水平基础上，再采取上述措施予以维持 * 汇率变动对贸易的影响1—— 从汇率调整幅度与物价调整幅度之间的关系角度看 一、当一国国际收支严重逆差，试图通过货币贬值解决。假定该国物价上涨，其他条件不变，则 1、当汇率调整幅度物价调整幅度时，则不但不能改善贸易收支，反而会导致贸易状况进一步恶化。 2、当汇率调整幅度=物价调整幅度时，则对贸易状况改善发挥不了太大的作用。 3、当汇率调整幅度物价调整幅度时，对贸易状况的改善具有比较大的作用。 外汇倾销的概念 二、当一国国际收支严重顺差，试图通过货币升值缓解。但效果将视物价变动情况 * 布雷顿货币体系(1) 布氏体系对各方面的好处 1、对世界经济整体的好处 2、对美国的好处 布雷顿体系崩溃的原因 1、美国最终无力支撑该体系的运转。 2、该体系固有的矛盾——特里芬难题。 3、美元高估。 4、该体系在运行过程中缺乏弹性（灵活度）。 5、各国经济实力对比发生重大变化。 布雷顿体系崩溃的过程1971年8月15日的新经济政策 1971年12月20日的史密斯学会协议 1973年2月美元再次贬值（1盎司金=38美元到42.22美元） 1973年3月再次受冲击，1盎司金一度涨至96美元，布雷顿体系最终崩溃 * 1971年8月15日美国新经济政策 在国内冻结工资和物价 对国外，停止履行对外国官方兑换等值黄金的义务 对进口商品征收10%的进口附加税 71年12月20日史密斯学会协议要点 美国放弃10%进口附加税 汇率做整体性调整 波动幅度的扩大 仍然试图维持布氏体系的运转 美国正式结束兑换黄金的义务 * 布雷顿货币体系(2) 70年代,世界经济由此进入混乱并由以下原因共同作用而进入“滞胀期”： 1、以固定汇率制为中心的布雷顿体