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机构投资者异质性与投资效率关系的实证的研究
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Y21
目 录 33132
摘要..:….……………………………….……………….I
Abstract….…………………….…..‘一…………………..I工
1绪论…………….……..………..…..…....……………l
1.1研究目的与意义…………………..…………………….1
1.1.1选题背景…………………………………………..1
1.1.2研究目的与意义……………………………………..1
1.2研究内容与方法……………..………………………….2
1.2.1研究内容…………………………………………..2
1.2.2研究方法…………………….…………………….3
2文献综述及理论基础…………………………………………3
2.1文献综述………………………………………………3
2.1.1关于机构投资者异质性对公司治理影响问题………………..3
2.1.2关于企业投资效率问题………………………………..4
2.1.3关于机构投资者持股与投资效率关系问题………………….5
2.2理论基础……………………….……………………..5
2.2.1产权理论………………………………………….5
2.2.2多重代理理论……………………………………….6
2.2.3博弈论…………………………………………….6
2.2.4现代企业管理理论…………………………………….7
3机构投资者异质性影响投资效率的理论分析……………………….8
3.1机构投资者异质性与宏观环境………………………………8
3.1.1机构投资者异质性与资本市场…………………………..8
3.1.2机构投资者异质性与法制环境…………………………..9
3.1.3机构投资者异质性与政治环境………………………….10
3.2机构投资者异质性影响投资效率的微观因素分析……………….11
3.2.1机构投资者总体持股规模……………………………。.11
3.2.2机构投资者持股集中度………………………………。11
3.2.3机构投资者持股稳定性……………………………….12
3.2.4机构投资者自身治理问题……………………………..12
4实证设计…………………………………………………13
4.1研究假设……………………………………………..13
4.2变量选取……………………………………………..15
4.2.1被解释变量的选取…………………………………..15
4.2.2解释变量的选取…………………………………….16
4.2.3控制变量的选取…………………………………….18
4.3样本数据的选择………………………………………..19
4.4回归模型设计…………………………….……………20
5实证结果分析……………………………………………..20
5。l被解释变量的计算…………………………j……………20
5.1.1理查德森模型………………………………………21
5.1.2非正常投资效率衡量法……………………………….21
5.2描述性统计……………………………………………25
5.3相关性分析……………………………………………25
5.4回归分析……………………………………………..26
5.5稳健性检验……………………………………………33
6.结论与展望………………..……………………………..35
6.1研究结论……………………………….‘…………….35
6.2政策建议……………………………………………..37
6.3研究不足与展望………………………………………..38
参考文献…………………………………………………..40
致谢………………………………………………………43
2
重庆工商大学硕士学位论文
摘要
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