中联钢：线螺市场上半年回顾及下半年展望.docVIP

中联钢：线螺市场上半年回顾及下半年展望 ------------------------------------------------------------------------------  ?时间：2010-07-05 18:12?中国联合商务网?钢材频道 ? 中联钢专稿：上半年国内线螺市场价格随着铁矿石价格预期增加，配合国内各利好政策，市场价格出现明显大幅拉涨情况，从2月初至4月中旬，线螺市价出现千元以上拉涨。但在宏观政策打压以及铁矿石价格回落的均对现货市场起到利空影响，另外在此期间爆出的欧洲债务危机以及国内央行连续三次上调存款准备金，对国内资金由通胀转为紧缩，市场资金压力不断加大对现货市场价格起到明显影响。 一．???????????? 上半年线螺市场行情回顾 在2009年国家天量货币的刺激下以及世界各国大量资金救市，信贷过度宽松的情况下，国际大宗商品价格持续拉涨。另外09年以中国为首的第三世界国家经济快速恢复，大量基础设施建设带来的钢铁资源需求强烈，同时带动国际铁矿石价格拉涨预期。从2月21日开始，国内钢市受铁矿石价格拉涨预期影响，北京市场率先开始展开上行行情。随着市场贸易商看涨心态不断增加以及商家囤货量连续扩大，钢厂出厂价格政策不断上调，市场价格也走出大幅上涨的行情。但此次价格拉涨仅仅维持了2个月的时间，从4月17日房地产政策出台后，线螺市场价格调头向下，开始了大幅下跌行情。同时国家连续三次上调存款准备金，大幅减少市场流动性，贸易商以及地产商资金受限明显，价格出现进一步回落。截至目前，以北京市场为例，二级螺纹钢市场价格从4月17日4710元/吨下跌至3900元/吨，回落810元/吨。 二．???????????? 宏观政策对线螺市场影响 从09年3月初，国内房价开始出现筑底反弹，到2010年初，房价已经出现明显大幅拉涨，在此情况下国家开始关注房价问题并于4月17日出台房地产政策，意在打击房地产投机，合理控制房价的目的。房地产政策主要目的是逐步切断房地产开发商直接或间接的融资渠道，在掌握了开发商资金命脉的情况下控制房价回归理性，维护金融体系的安全。虽然国家同时加大了保障性住房供应量，对线螺资源也存在一定需求，但短期内商品房仍是市场需求最大的来源。在市场贸易商心态过于悲观的情况下，国内线路市价出现逐步回落。 中央统计局数据显示5月份CPI同比增长3.1%，PPI指数同比增长7.1%。超过通胀警戒线。在数据发布之前，市场人士纷纷担心此次各项经济指标会有大幅增长，加息预期不断增强，但从数据的分项内容看，笔者认为短期内不存在加息可能。近期为CPI带来压力的新涨价因素均出现回落趋势，只有房地产价格仍处于高位，而且后期房地产政策仍将从紧。5月份，居民消费价格环比下降0.1%，表明近期CPI?压力并不大，而出现增长的主要原因是去年同期基点较低所带来的翘尾因素。另外结合近期市场流动性紧缩问题考虑，近期央行加息的可能性不大。 三．国际线螺市场走势 从图中我们可以看，国际钢材价格并没有出现国内市场的大幅拉涨下跌行情，而是整体处于平稳上行行情。随着08年危机过后，从09年开始世界各国纷纷处于平稳回升阶段，实体经济缓慢复苏，钢材需求量稳步回升，但在欧洲债务危机爆发后，国际金融市场受到较大打击，欧洲实体经济受到明显影响，短期市场需求出现明显抑制。但国际经济仍处于缓慢复苏阶段，后期国际钢价在短期回调后仍将进一步上扬。 四．???????????? 原材料市场价格对线螺市场的影响 目前钢材现货市场价格连续走低的情况下，钢厂减产情况不断增加，阻碍了铁矿石需求量。同时7月15日起取消48种钢材产品出口退税，此次取消出口退税的钢材产品，基本覆盖了所有热卷产品。据不完全统计6月全国高炉开工率仍为92%，与上月基本持平，并未出现全国性大规模减产，铁矿石钢性需求仍在。但随着大宗商品价格短期走低，后期铁矿石价格从趋势上仍以回落为主。 2010年6月份煤焦市场总体呈下行态势，其中华东、华北部分钢厂焦炭下行幅度在100-150元/吨，大矿煤炭库存也逐渐高企。虽然河北、山西焦协暂未出台指导价格，但随着宝钢、武钢和鞍钢7月价格政策出台，钢材现货市场和期货市场，均呈下行走势，钢厂原料采购部再度压底焦炭采购价，焦化企业面临两难局面。而中旬山东焦协的旨导意见也显示，焦炭库存已经普遍偏高，焦化企业被迫限产50%-60%,对炼焦煤采购也同步放缓。7月份我国冶金焦市场受上下游共同影响，仍将以低位下行为主。焦化企业普遍将处于亏本状态，限产压力将进一步加大。 五．产量维持高位 利润不断压缩 在市价不断走低的情况下，钢厂利润空间被明显压缩，大中型钢企开始出现普遍性亏损情况，小型钢厂虽然仍保有50-80元/吨利润，但随着后期价格不断走弱，终将步入减产行列。而大厂方面直供订