勤上光电公司首次覆盖报告立照明看教育双轮驱动有所期待.pdfVIP

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勤上光电公司首次覆盖报告立照明看教育双轮驱动有所期待

8.88 +100%K12 / /27.22% LED / /% LED () 937 A () 931 2015 8 29.2% B/H () 0 2015 8.5 6.8% 83.18 A () 82.71 2014 -2015 1.36% () 6.05 2.44% (%) 29.60 20 100% 100% 300 57%14 K12 50% 920 K12 K12 0% 1700 2500 1 1 900 -50% Jul-15 Jan-16 Apr-16 May-16 20 462 129 7 1 1 5.4 140 3 2016-2018 5.638 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E () 850 1,036 1,684 1,834 YoY(%) -20.6 -6.2 21.9 62.5 8.9 () 21 103 200 246 YoY(%) -88.2 68.8 397.2 93.9 22.9

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