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煤炭行业去产能政策影响研究—从供给与价格的视角 内容摘要 为改善煤炭行业供需格局，抑制煤价持续下跌，2016 年以来国务院以 及各省市相继出台了一系列去产能政策，主要包括退出部分产能、限制新增 产能以及按“276 个工作日”减量化生产等。此外，面对 2016 年下半年煤 炭价格的持续上涨，发改委又制定了相关抑制煤价过快上涨的预案。本文针 对以上政策对煤炭供给和煤价的影响展开分析，主要结论如下： 1、2016 年全国计划退出产能2.5 亿吨，但对实际产量的影响或不足0.5 亿吨；“276 个工作日”政策对2016 年产量影响约为3 亿吨，为供给下降的 主要原因。 2 、未来3 年，全国将陆续退出约7.5 亿吨产能，同时将新增约2~3 亿 吨产能，加上净进口约2 亿吨，预计煤炭供给能力小幅下滑，但仍高于煤炭 需求。煤炭产能退出对扭转供给过剩局面的效果并不显著，煤炭供给或仍将 小幅过剩。 3、“276 个工作日”政策目前执行效果较好，若该政策被长期严格执行， 煤炭供给或不足。 4 、预计未来煤炭政策将围绕“276 个工作日”进行微调，目前的煤价 响应机制基本能保证煤炭供需平衡。 5、在当前的去产能政策和煤价响应机制下，未来煤炭价格有望保持相 对稳定。 煤炭行业去产能政策影响研究—从供给与价格的视角 2015 年，由于煤炭价格持续下跌，约80%的煤炭企业经营性业务发生亏损，为使煤价回归正常 水平，2016 年以来，国务院以及各省市相继出台了一系列去产能政策，这些政策目前实施效果如何， 对未来煤炭供给有何影响，煤价又将何去何从，本文围绕以上问题展开研究。 1. 2015 年煤炭行业供需状态回顾 供给方面，2006 年开始我国煤炭产能步入大规模扩张时期，2006~2015 年间约新增产能32 亿吨， 而同期原煤新增产量（行业无长周期内有效的消费量统计数据，以产量替代）仅在12.89 亿吨左右， 连续十年的煤炭产能快速扩张造成行业存量产能过剩问题突出，超前建设产能释放压力较大，煤炭 价格持续下跌，2015 年煤价跌至几乎全行业亏损的水平，在该情况下，部分高成本煤矿退出。据煤 炭工业协会最新摸底统计，截至2015 年末，全国煤炭产能总规模为57 亿吨，其中正常生产及改造 的煤矿产能39 亿吨，停产煤矿产能3.08 亿吨，新建和改扩建产能14.96 亿吨（其中约8 亿吨属于未 经核准的违规项目）。此外，2015 年煤炭进口2.04 亿吨，出口规模很小，净进口约为2 亿吨。 需求方面，下游需求主要为电力、钢铁、建材和化工，四者的用煤量占比分别约为50%、17%、 14%和6% 。20 15 年，受全社会用电量增速的下降及清洁能源发电量增加且优先上网的影响，火电发 电量约下降3%；而粗钢、水泥等受房地产、机械、汽车等主要用钢需求增速下滑的影响，产量约分 别下滑2.3%和4.9% 。下游需求的下滑导致煤炭消费量出现近年来的首次负增长，据煤炭工业协会统 计，2015 年煤炭消费量为 39.65 亿吨，同比下滑 3.7%；而从表观消费量（产量+进口-出口）来看， 为38.84 万吨，同比下滑6.6% 。 1 综合以上分析，暂不考虑新建和改扩建产能14.96 亿吨，2015 年国内煤炭产能约42 亿吨 ，