2012年吉林市铁路投资开发有限公司公司债券信用评级报告（可编辑）.doc

2012年吉林市铁路投资开发有限公司公司债券信用评级报告 吉林市铁路投资开发有限公司 2012 年8 亿元公司债券信用评级报告 本期公司债券信用等级：AA 发行主体长期信用等级：AA 评级展望：稳定 发行规模：8 亿元 债券期限：7 年 评级日期：2012 年 04 月 16 日 评级结论： 鹏元资信评估有限公司（以下简称“鹏元”）对吉林市铁路投资开发有限公司（以下简 称“吉林铁投”或“公司”）本次拟发行总额8亿元公司债券（以下简称“本期债券”）的评 级结果为AA ，该级别反映了本期债券安全性很高，违约风险很低。该等级是鹏元基于吉林 铁投的运营环境、经营状况、财务实力以及吉林市财政实力等因素综合评估确定的。 主要财务指标： 2011 年 2010 年 2009 年 总资产（万元） 1,107,362.64 966,942.79 214,432.72 归属于母公司所有者权益（万元） 835,163.31 781,375.18 24,065.49 资产负债率 24.31% 19.19% 88.78% 流动比率 2.72 7.80 4.01 速动比率 1.77 5.16 4.01 营业收入（万元） 60,592.96 26,182.68 10,783.55 利润总额（万元） 11,464.13 9,281.42 16,006.57 总资产报酬率 1.11% 1.57% 12.71% EBITDA （万元） 11,545.53 9,355.35 16,072.69 EBITDA 利息保障倍数 0.63 1.65 83.28 经营活动现金流净额（万元） 14,471.25 20,340.31 4,809.80 资料来源：公司 2009-2011 年审计报告 1 公司债券信用评级报告 基本观点： 近年来吉林市经济运行情况良好，财政实力得到快速提高，公司运营环境良好； 吉林市政府对公司的支持力度较大，近年来通过资产注入等方式，提升了公司的资 本实力和投融资能力； 随着房屋土地资产与林场资产的注入，公司资产规模大幅增长。 关注： 公司在建拟建项目较多，对外部资金需求较大，未来将面临一定的资金压力。 分析师 姓名：徐扬彪 蔡军华 电话：010