2016年全球资本市场报告新业态重构行业价值链投行转型亟需六大能力.pdfVIP

2016年全球资本市场报告 新业态重构行业价值链， 投行转型亟需六大能力 2016年全球资本市场报告 新业态重构行业价值链， 投行转型亟需六大能力 目录 3 序言 4 引言 6 综述：主要市场动态 收入结构变化 资产负债表缩减 成本控制 11 生态系统中的价值转移 长期趋势带动行业格局发生变化 行业参与者能力趋同 15 业务模式转型 转型的六大支柱 适合的转型之路 18 附录 20 推荐阅读 21 致读者 2 | 新业态重构行业价值链 投行转型亟需六大能力 ， 综述 主要市场动态 2015年，全球投资银行业收入下滑，固定收 动引发市场波澜，外汇（FX ）和利率产品 益、货币和大宗商品（FICC ）交易业务依 获利成为亮点。特定事件导致的外汇波 旧表现不佳，拖累整体业绩。在经济局势扑朔 动，如瑞士法郎、俄罗斯卢布和人民币 迷离、货币政策变幻不定，以及银行监管日益 等，亦为交易商创造了为大量交易而重新 严苛等负面因素的影响下，下半年的市场氛围 定价的机会，让他们有更多的空间来“收 日渐低迷。 复失地”，挽回其在小额、高度电子化及主 要货币业务领域所蒙受的损失。《欧洲市场 基础设施监管法规（European Market In- 收入结构变化 frastructure Regulation ）》所带来的衍生品 2015年全球投资银行业收入降至2,280亿 强制清算的要求为更大范围的欧盟市场变 美元，较2014 年的2,390 亿美元下滑5% ，与 动吹响了冲锋号。正如我们在美国所见到 2010年的2,710亿美元相比，降幅更是高达16% 的那样，交易平台和另类流动性资产提供 （参阅图1 ）。总收入达到2009 年以来最低 者将会逐步涌现，对投资银行形成挑战并 点，计划中的发达国家央行货币收紧政策因新 进一步压缩其利润空间。整体而言，固定 兴市场严重滑坡而宣告破产。如我们在去年的 收益、货币和大宗商品交易业务因监管负 资本市场报告中所预测的那样，由于二级市场 担沉重而难以抬头，从而使这一传统的收 交易相对疲软、整体业务成本高昂，导致投资 入来源出现下降。 银行业绩缩水，资本回报率（不考虑罚款及诉 讼费的情况下）跌至6% ，为金融危机后最低水 •