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东山精密首次覆盖报告主业拐点将临海外并购进军FPC市场
FPC
(002384)
LED
MFLEX FPC
2 23 45 40
FlexiblePrintedCircuitBoard ( MFLX)
MFLX 23.95 19.59 /
22.26% 6.1
39.84
MFLX
FPC 2014
FPC 7.4%
FPC
FPC
FPC 2014 35.9%2019 37.8%
2015-17 EPS 0.04 0.47 0.61
481.4X40.1X31.0XMFLEX 15-17 3.02
3.50 6 2.82 2016
7.51 28.6X
MFLEX AR/VR 6
2016 35-40X23.27 -26.60
FPC
2014 2015E 2016E 2017E
() 847.39 () 3,523.74 3,918.76 8,093.73 8,832.68
A () 472.30 +/-% 33.37% 11.21% 106.54% 9.13%
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() 3.20 PE
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