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从三个角度寻找做空机会从估值配置和基本面来发现做空机会.pdf

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从三个角度寻找做空机会从估值配置和基本面来发现做空机会

10% 1980 500 20%500 2015 19 500 10 19 CELGHST ORLY 2015 4 10 110 0 0 Shorts 0 105 outperform 3 R . +25% s 100 v e c n 95 a m r 90 o f r e -20% p 85 d e x -26% e 80 Most shorted stocks (% of market cap) d n vs. Russell 3000 I 75 1 2 2 3 3 4 4 5 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - c n c n c n c n e u e u e u e u D J D J D J D J Contents Short stories: Portfolio manager summary 3 Prologue: High valuation bull market heightens appeal of shorts 5 Chapter 1: The highest valuation stocks 8 Chapter 2: Popular mutual fund underweights 13 Chapter 3: Stocks with high dispersion 15 Epilogue: Using our screens to identify potential shorts 17 Afterword: Inverting the short screen in search of long ideas 18 Equity Basket Disclosure 19 Discl

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