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船舶建造行业研究-中国债券信息网
船舶建造行业研究
——船舶建造企业经营压力依然存在,行业复苏仍待观察
2017 年 6 月 30 日
联合资信评估有限公司
电话 :010 地址: 北京市朝阳区建国门外大 邮箱: lianhe@
传真 :010 街 2 号 PICC 大厦 17 层 网址:
船舶建造行业研究
船舶建造行业研究
——船舶建造企业经营压力依然存在,行业复苏仍待观察
作者:联合资信 工商企业一部 谢凌艳 刘晓濛 方晓
船舶建造是为水上交通、海洋开发和国防建设等行业提供技术装备的现代
化综合性产业,具有劳动、资金、技术密集型特点。作为典型的周期性行业,
船舶建造与全球经济环境、航运市场运行密切相关。在全球经济复苏缓慢、航
运市场运力过剩且需求疲软背景下,2014 年以来船舶建造企业新接订单量急剧
下滑,在手订单保障能力下降,新船价格低位徘徊。除上述因素外,船东接船
意愿下降、原材料成本上涨导致船舶建造企业面临资金占用情况愈加严重、资
金回笼放缓、资产质量及盈利能力下滑等问题,尤其在资金趋紧的环境下,船
企资金周转压力大幅加重。2016 年下半年以来,航运市场景气度呈现小幅回暖
趋势,但上行空间有待观察,且考虑到航运市场运力过剩、下游有效需求不
足、船舶建造市场新接订单低位运行及竞争日趋激烈等现状未得到有效缓解,
船舶建造企业仍面临较大经营压力,船舶建造行业整体复苏仍待观察。
一、 行业运行概况
造船完工量、新接订单量和手持订单量是反映船舶建造行业运行的关键指
标。新接订单方面,2014~2016 年,世界船舶建造行业新接订单量呈现大幅下
滑,年均复合下降 50.02% 。2016 年,全球新接订单量 2742 万载重吨,仅为
2015 年的 28.43% ,创近年来历史低位,主要由于受航运运力过剩影响,散货
船市场需求急剧下降(2015 年干散货船新签订单量由63 百万载重吨降至 18 百
万载重吨)。造船完工量方面,2015 年以来为船舶交付集中期,全球船舶建造
业完工量逐年稳定增长。在新接订单大幅下降及完工量增长影响下,截至2016
年底,全球船舶建造行业手持订单量为 22332 万载重吨,较 2014 年减少近
1/3。2017 年 1~4 月,从英国克拉克森研究公司公开数据看,全球船舶建造行
业三大指标延续 2016 年变动趋势,其中完工量同比增长 6.38%,新接订单量
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同比下降23.77% ,手持订单量同比下降31.76% 。2017 年 1~5 月,全球船舶建
造行业造船完工量、新接订单量及手持订单量分别同比增长 11.49%、增长
12.42%和下降 32.60% 。2017 年 1~5 月,全球新接订单指标出现正向回升主要
来自于日本、韩国新增订单增长,其中韩国4 月及 5 月单月新签订单同比均呈
现大幅增长,带动其新签订单量自 4 月以来跃居全球第一。同期,中国新签订
单量同比下降 61.23% ,造船完工量处于全球首位,综合导致中、日、韩手持
订单规模差距缩减。总体看,2017 年 1~5 月新签订单量的正向波动一方面由于
前期基数较低,另一方面 1~4 月新签订单量仍处下滑趋势,行业后续需求复苏
的可持续性仍有待观察。
表 1 2014~2017 年5 月世界船舶建造三大指标(单位:万载重吨)
世界 中国 韩国 日本
造船完工量 9086 3629 2591 2264
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