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工程经济学 工程经济学评价的常用方法 一. 现金流量的概念及估算 考察对象整个期间(建设期+经营期)各时点 t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。其中流出系统的资金称为现金流出量(Cash Output)，用符号(CO)t表示；流入系统的资金称为现金流入量(Cash Input),用符号(CI)t表示；  现金流入与现金流出之差称之为净现金流量，用符号NCFt表示。 NCFt = (CI)t- (CO)t 1.财务现金流量表及其构成的基本要素 （1）财务现金流量表 项目财务现金流量表是以项目为一独立系统，从融资前的角度进行设置的。它将项目建设所需的总投资作为计算基础，反映项目在整个计算期（包括建设期和生产经营期）内现金的流入和流出，也称全部投资现金流量表。 资本金财务现金流量表是从项目法人（或投资者整体）角度出发，以项目资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，以计算资本金内部收益率，反映投资者收益投资的获利能力，也称自有资金现金流量表。 （2）现金流量构成的基本要素 建设期现金流量(建设期现金流量以流出为主.) 建设项目固定投资:包括土地使用权,生产经营和管理用房屋建筑,设备购建安装调试等费用 投产前垫付的流动资金。 流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的差额。(在项目寿命期结束时，流动资金应予以回收)。 经营期现金流量 现金流入量: 经营收入(每年) 项目的经营期最后一年固定资产余值及垫付的流动资金回收. 现金流出量: 经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出(全部投资角度) 经营成本＝总成本费用－折旧费－维简费－摊销费(自有资金角度) 税金 工程经济财务评价中，涉及的税费主要有：从销售收入中扣除的增值税、营业税、消费税、城市维护建设税及教育费附加和资源税；以及从利润中扣除的所得税等。 施工建设企业一般是营业税 但是有兼营业务,并分别独立核算的,则分别计缴营业税和增值税. 建设总投资 =固定资产投资额+建设期借款利息 +流动资金投资额 +固定资产投资方向调节税(该税种2000年起停止征收) 2.现金流量图的绘制 现金流量图 现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量汇入一时间坐标图中，表示出各期现金流入、流出,及净流量与发生时间的对应关系。 A3 A4 An-1 An 0 1 2 3 4 n-1 n A0 A1 A2 涉及第一部分知识点的练习题包括: 9-2, 4, 8, 9, 21, 34, 38, 54 二.资金时间价值分析 (一) 资金时间价值的概念 ?1. 资金时间价值的含义 资金时间价值是指资金投入经济活动中后，随时间的延续而产生的增值 .最常见的实例是银行储蓄。假如储蓄者把1000元资金存入银行，银行规定的利率为4%/年，则一年后储蓄者可收回1040元，其中1000元为他投入的本金，40元即可视为该储户投入的本金在一年中的增值，即时间价值。 不是任何资金都会产生资金时间价值。资金的闲置，处于停止运动状态，是不会产生增值的。资金时间价值的产生必须满足条件为： （1) 必须投入到经济活动中去，即投资于工程项目，或金融工具（包括个人储蓄）； （2）所投入项目的经营活动必须是持续有效的，即资金在不断循环运行，且每次循环运行的产出大于投入。 有一定时间积累，时间延续的长度越长，增值的次数越多，累积的增值就越大 2.资金时间价值的作用 (1) 评价投资项目经济可行性的重要标准 (2) 评价经营业绩的重要指标 (二) 资金时间价值的计算 1.利息计算方法 资金时间价值是资金的增值部分，可看成是广义的资金利息，其计算的方法分为单利和复利两种。 （1）?? 单利计息 单利计息方法中，只认为资金本身会产生增值，而增值的资金则不再增值了。若记本金为P，单位资金时间价值（利率）为 i ，资金运用的时间跨期为n, 则利息 I = P×i×n (2.1) 例2.1 个人在银行存款，本金1000元，年利率3.5%,存期3年,计算到期利息为多少？ 解： 到期支付利息 I = 1000×3.5%×3= 105元 例2.2 企业为项目建设所需而发行债券筹措资金