09春测试1.doc

财务案例研究课程期末测试1（仅做题型参考） ? 单项案例分析 （共35分） 根据所学全面预算管理的基本理论及有关资料，对教材案例七进行分析 　1．新华集团采用的目标利润预算管理与传统的预算管理的不同之处　　新华集团的全面预算管理以目标利润为导向，它同传统的企业预算管理不同的是，它首先分析企业所处的市场环境，结合企业的销售、成本、费用及资本状况、管理水平等战略能力来确定目标利润，然后以此为基础详细编制企业的销售预算，并根据企业的财力状况编制资本预算等分预算。　　由于山东新华集团采用的目标利润预算管理是以目标利润为导向的全面预算管理模式，因此，这种全面预算管理模式更适合市场经济的要求。实践已证明了他们对此的精辟概括：企业的生产经营犹如客轮在大海中航行，市场是大海，企业是航船，总经理是船长，职工是船员，用户是旅客，目标利润是其航行的目的地，而以目标利润为导向的企业预算管理则是保证其安全、顺利到达目的地的高精能导航系统。2．新华集团全面预算管理的体系构成及其关系　　预算体系是利润全面预算管理的载体，目标利润是利润全面预算管理的起点，为实现目标利润而编制的各项预算构成利润全面预算管理的预算体系，它主要包括：（1）目标利润；（2）销售预算；（3）销售费及管理费预算；（4）生产预算；（5）直接材料预算；（6）直接人工预算；（7）制造费用预算；（8）存货预算；（9）产成品成本预算；（10）现金预算；（11）资本预算；（12）预计损益表；（13）预计资产负债表。　　目标利润是预算编制的起点，编制销售预算是根据目标利润编制预算的首要步骤，然后再根据以销定产原则编制生产预算，同时编制所需要的销售费用和管理费用预算；在编制生产预算时，除了考虑计划销售量外，还应当考虑现有的存货和年末的存货；生产预算编制以后，还要根据生产预算来编制直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算；产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总，预计损益表、资产负债表是全部预算的综合。同时预算指标的细化分解又形成了不同层面的分预算，构成了企业完整的预算体系。5分） 试以投资者（或筹资者）为主体，对下列方案进行分析。 中国长江电力公司的债券发行方案: 企业债券的基本要项如下：（节略）　　（一）本期公司债券的名称　　本期公司债券的名称为中国长江电力股份有限公司２００７年第一期公司债券。　　（二）本期公司债券的发行规模　　本期公司债券的发行规模为４０亿元。　　（三）本期公司债券的票面金额　　本期公司债券每一张票面金额为１００元。　　（四）发行价格　　本期公司债券按面值发行。　　（五）债券期限　　本期公司债券的期限为１０年。　　（六）债券利率或其确定方式　　本期公司债券票面利率在债券存续期内固定不变，采取单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。本期公司债券票面利率5.35%。 　　（七）还本付息的期限和方式　　本期公司债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次，最后一期利息随本金一起支付。　　（八）回售条款（略）　　（九）担保方式　　中国建设银行为本期公司债券提供了全额、不可撤销的连带责任保证担保。　　（十）信用级别及资信评级机构　　经中诚信评估综合评定（信评委函字［２００７］００１号），公司的主体信用等级为ＡＡＡ，本期公司债券信用等级为ＡＡＡ。在本期公司债券的存续期内，资信评级机构每年将对公司主体信用和本期公司债券进行一次跟踪评级。　　（十一）债券受托管理人　　本期公司债券的受托管理人为华泰证券有限责任公司。　　（十二）发行对象　　１、网上发行：持有登记机构开立的首位为Ａ、Ｂ、Ｄ、Ｆ证券账户的社会公众投资者（法律、法规禁止购买者除外）。　　２、网下发行：在登记机构开立合格证券账户的机构投资者（法律、法规禁止购买者除外）。　　（十三）发行方式　　本期公司债券发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式。网上认购按“时间优先”的原则实时成交；网下认购采取机构投资者与主承销商签订认购协议的形式进行。　　本期公司债券网上、网下预设的发行数量占本期公司债券发行总量的比例分别为１０％和９０％。发行人和保荐人（主承销商）将根据网上发行情况决定是否启动回拨机制，如网上额度全额认购，则不进行回拨；如网上认购不足，则将剩余部分全部回拨至网下；采取单向回拨，不进行网下向网上回拨。　　（十四）承销方式　　本期发行的公司债券由保荐人（主承销商）华泰证券有限责任公司组织承销团，采取余额包销的方式承销。　　（十五）发行费用　　本期公司债券发行费用预计为５，６００万元。　　五、本期公司债券上市安排　　公司将在本期公司债券发行结束后尽快向上交所申请公司债券上市，办理有关上市手续。　　　　　 本分析是基于筹资者