第三节 微观分析：公司研究.pptVIP

 2、市盈率 市盈率又被称为本益比，是每股市价与每股净收益的比率，是分析股价与公司净收益之间关系的最常用指标。该指标计算公司如下： （倍） （6.32） 收益率反应了公司需要积累多少年的净利才能够达到目前的股价。正常情况下，市盈率越低表明投资者通过股息收回投资成本的时间越长。 3、股利发放率 股利发放率又被称为股息发放率、股息支付率、派息率等。计算公公式如下： （6.33） 这个指标表明通过股息方式发放给投资者占净收益的比重。这个比率 不是越高越好，也不是越低越好，投资者得分行业和企业具体情况进行 分析。  4、股票获利率 股票获利率是知普通股每股鼓励与普通股每股市价的比率，计算公司如下： （6.34） 如果投资者仅依靠股利而不是靠资本利得来衡量收益率，得股息获利率是一个非常好的指标。 5、每股净资产 每股净资产，又被称为每股净值。其计算公式如下： （6.35） 对投资者来说，这是一种账面权益，是支撑股票价格的物质基础。这是投资者判断该公司股票是否具备投资价值的重要依据。  （6.36） 这是评价股票投资是否具备投资价值的重要指标。该倍率越低，表明投资价值越高，反之亦然。 7、普通股每股经营活动净现金流量 这属于现金流量分析，该指标是指经营活动的净现金流量与发行在外的普通股股票数的比率。计算公式如下： （元）（6.37） 这里，经营活动的净现金流量来自现金流量表。一般情况下，该指标越大，证明公司支付股息的能力越强。 （六）现金流量分析 上面的分析中已经出现过现金流量分析，但不够全面。除了上述涉及现金流量分析的指标外，我们还需要考虑以下两个指标： 1、现金到期债务比 这是个衡量短期债务偿还能力的指标，计算公式如下：  （6.38） 本期到期的债务包括本期到期的长期债务、短期债务和应付票据。该指标衡量企业应用现经营活动产生的净现金流量支付到期债务的能力。 2、现金满足投资比率 （6.39） 该指标反映企业资金自给率，比率越大则资金自给率越高。若该指标值小于1，表明企业需要动用外部融资来补充资金缺口。 第三节 微观分析：公司研究 投资者的证券市场投资最终是要落脚到企业上的，换句话说，在进行宏观分析和行业分析后，投资者必须对特定企业进行研究，我们称为公司研究。通常公司研究分为三个部分：公司基本素质分析、公司财务分析和其他因素分析。 财务分析分为财务报表分析和财务比率分析，考虑到其在公司研究里的重要性，我们将分别加以详细介绍。 公司基本素质分析是定性分析，包括公司竞争地位分析、经营管理能力分析和成长性分析。 公司竞争地位