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CAPM模型在中国资本市场的有效性检验
证券投资分析作业CAPM模型在中国资本市场的有效性检验数据选取此次实验主要考察CAPM模型在中国电力行业是否适用，因此随机抽取了电力行业的十只股票（时间段为2010年1月1日—2010年12月31日），分别为股票代码股票简称股票代码股票简称002039黔源电力600101明星电力600116三峡水利600292九龙电力600310桂东电力600452涪陵电力600505西昌电力600644乐山电力600674川投能源600969郴电国际 选取沪深300指数为综合指数，选取2010年的国债的利率作为无风险资产的收益率（0.025）。β系数的确定CAPM模型中，β系数可以表述为：Ri – Rf =αi + βi( Rm - Rf) + εi，其中Ri为每一种证券的收益率，Rf为无风险收益率，Rm为市场收益率。使用Eviews软件对每只股票每日风险溢价与市场组合风险溢价进行回归，得到每只股票的β值。如下：（1）黔源电力Dependent Variable: YMethod: Least SquaresDate: 12/26/11 Time: 16:35Sample: 1 241Included observations: 241VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.??C-0.0086850.002294-3.7860060.0002X0.6166130.0763248.0788830.0000R-squared0.214509?Mean dependent var-0.024413Adjusted R-squared0.211223?S.D. dependent var0.021210S.E. of regression0.018838?Akaike info criterion-5.097652Sum squared resid0.084811?Schwarz criterion-5.068732Log likelihood616.2670?F-statistic65.26835Durbin-Watson stat1.914885?Prob(F-statistic)0.000000（2）明星电力Dependent Variable: Y2Method: Least SquaresDate: 12/26/11 Time: 16:46Sample: 1 241Included observations: 241VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.??C-0.0325260.007661-4.2455950.0000X-0.2159750.254892-0.8473200.3977R-squared0.002995?Mean dependent var-0.027017Adjusted R-squared-0.001177?S.D. dependent var0.062873S.E. of regression0.062910?Akaike info criterion-2.685947Sum squared resid0.945894?Schwarz criterion-2.657027Log likelihood325.6566?F-statistic0.717951Durbin-Watson stat1.196603?Prob(F-statistic)0.397665（3）三峡水利Dependent Variable: Y3Method: Least SquaresDate: 12/26/11 Time: 16:48Sample: 1 241Included observations: 241VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.??C-0.0293980.004289-6.8536140.0000X-0.1601040.142712-1.1218690.2630R-squared0.005238?Mean dependent var-0.025314Adjusted R-squared0.001076?S.D. dependent var0.035242S.E. of regression0.035223?Akaike info criterion-3.845971Sum squared resid0.296518?Schwarz criterion-3.817051Log likelihood465.4395?F-statistic1.258591Durbin-Watson stat1.523152?Prob(F-statistic)0.263044（4）
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