辅助生殖：牌照放开下的市场扩容，持续增长可期.pdfVIP

弘则弥道（上海）投资咨询有限公司 辅助生殖：牌照放开下的市场扩容， 持续增长可期 陈林颀 赵璐 Email: lqchen@ Email: lzhao@ Phone: Phone: 2017年2月 核心观点 • 辅助生殖病人群体和就诊率持续提升，取卵周期数将保持15%左右的增速  不孕不育发病率上升叠加二胎放开，辅助生殖病人群体快速增加  辅助生殖中心牌照持续发放，推动就诊率不断提高 • 辅助生殖药物：直接受益周期数提升，保持较快增长，丽珠、仙琚正在脱 颖而出  辅助生殖药物市场伴随取卵周期增长，同样保持15%左右增长  丽珠集团作为国产辅助生殖药物龙头，在非顶尖辅助生殖医院中市占率更高，这部分市 场未来病人增量更大，因此，丽珠的产品销售增速将高于行业平均  黄体酮缓释凝胶是整个辅助生殖药物中增速与增量市场空间最大的产品，仙琚制药缓释 黄体酮凝胶的临床III期试验已进入尾声，有望成为独家国产产品，市场空间10亿元以上 • 辅助生殖医院：高壁垒、盈利佳，私立医院介入迎来最佳窗口期 研究亮点： • 细致梳理和分析各省辅助生殖中心牌照现状和趋势 • 与多位辅助生殖医生和行业专家进行深入访谈，研究基于大量一手信息 弘则弥道（上海）投资咨询有限公司 ● Horizon Insights 2 第一部分 不孕不育发病率上升叠加二胎放开，辅助生殖病 人群体快速增加 弘则弥道（上海）投资咨询有限公司 ● Horizon Insights 3 辅助生殖技术主要分为5类，IVF-ET和ICSI技术最常用 辅助生殖技术分类 适用人群 1. 女方输卵管通畅、排卵正常，外阴或宫颈存 夫精人工受精（AIH ） 在异常； 人工受精 2. 男方性交障碍、免疫不育及精液异常； 3. 不明原因不孕不育 抱婴回家率： 供精人工受精(AID) 如男方为轻度少、弱精子，采用夫精人工授精 ~15% 如男方无精或有遗传病，采用供精人工受精 1. 女方输卵管或排卵异常 体外受精-胚胎移植(IVF-ET) 2. 男方重度弱精子症、畸精子症 3. 人工受精失败3次 试管婴儿 卵胞浆内单精子显微注射(ICSI) 4. 不明原因不孕不育 抱婴回家率： 如可用的合格精子多，采用IVF-ET 40~50% 如可用的合格精子少，采用ICSI 植入前胚胎遗传学诊断 (PGS/PGD) 如女方40岁以上，推荐进行PGS ，筛查染色体遗传病 如有明确的遗传病风险，推荐进行PGD 弘则弥道（上海）投资咨询有限