医药生物行业深度研究：日本医药生物行业观察（第期）：越过高山，才发现进退两难（下）.pdfVIP

行业研究 医药生物 证券研究 报告 2017 年 03 月 06 日 报 行 医药生物 告 业 深 日本医药生物行业观察（第8 期）：越过 行业评级 推荐 度 研 高山，才发现进退两难（下） 评级变动 维持 究 事 项 证券分析师 毫无疑问，日本制药工业曾经有过辉煌的历史。作为曾经的全球第二大单 证券分析师：邱旻 体药品市场，日本孕育了全球第三大原研药研发制造工业，也涌现出了武 执业编号：S0360516050002 田药品、Astellas 制药、大冢制药和第一三共等一批国际知名药企；但“成 电话：010 邮箱：qiumin@ 也萧何、败也萧何”，随着作为日本制药工业发展基础的全民医保制度由 于人口老龄化和疾病谱变化等诸多因素的影响导致所面临的财政压力越来 推荐公司及评级 越大，制药工业成为了医保控费的第一个牺牲者，这也导致整个产业结构 公司名称及代码 评级 发生了根本性的变化。以原研创新为志向的日本各大药企面对日益增长的 研发投入和不断下滑的业绩增速，进退两难。借用李宗盛在《山丘》中的 一句歌词，“越过高山的制药工业，才发现进退两难”，我们分两期对日 本制药工业现在面临的困境和未来可能的出路进行了研究和探讨，继上期 完成了对日本药品市场的综述后，本期带来的是对日本药品行业和日本制 行业表现对比图(近 12 个月) 药企业的考察。 2012-07-25～2013-01-09 主要观点 37% 1.波澜壮阔的日本药品行业 从百花齐放到数骑绝尘，日本药品行业的发展史是一个行业集中度不断攀 -13% 升的过程。1975 年，当全民医保制度方兴未艾时，日本共拥有各类药品生 12/07 12/09 12/11 沪深300 中药 产销售企业 1359 家；随着日本经济走向繁荣又转向失落，日本各类药企 数量在1995 年达到历史高点，总计1512 家，其中处方药销售规模排名前 相关研究报告 五的企业市场份额为19.3%；而随着药品政策监管趋严和市场整体增速的 《华创医药IVD 行业周报（第34 期）：多 反转，2013 年纳入统计的日本各类药企总计数量下滑到了 327 家，其中 地禽流感相继爆发，关注禽流感检测市场》 2017-02-21