简报系列Briefing2017年的贸易复苏及其深层含义.PDF

内部资料 国际经济观察 International Economic Observation 简报系列 (Briefing) 2017 年的贸易复苏及其深层含义 北京外国语大学二十国集团研究中心 《经济日报》社中国经济网 中国管理科学学会工商管理专业委员会 2017 年11 月 《国际经济观察》编辑委员会 总顾问：彭 龙 丁 士 张国有 顾问：（按姓氏拼音排列） 蔡连侨 蔡芝芳 车 琳 崔 军 戴桂菊 丁红卫 金利民 柯 静 李莉文 李雪涛 李迎菊 李永辉 刘 建 邵建国 史铁强 孙晓萌 陶家俊 万 猛 王建斌 王立弟 王旭东 魏崇新 文秋芳 徐一平 薛庆国 姚晓舟 赵 刚 张 剑 张妮妮 张西平 张晓东 张朝意 章晓英 主编：牛华勇 孙文莉 任康钰 副主编：刘 鹏 马 琳 裴艳丽 钱小沧 邵明星 宋泽宁 吴 浩 詹惠蓉 执行编辑：任康钰 金玉洁 《国际经济观察》编辑部： 地址：北京市海淀区西三环北路 19 号北京外国语大学国际商学院 邮编：100089 电话：010-8881 7751 传真：010-8881 0062 邮箱：g20@bfsu.edu.cn 网站：g20.bfsu.edu.cn 公众微信号 【编者按】 全球贸易持续数年低迷，在2016 年4 季度出现小幅反弹之后，2017 年上半年进一步呈 现出增长趋势，预计2017 年全年将保持适度增长。那么如何看待这轮贸易中进口复苏快于 出口呢？2017 年贸易复苏又有什么深层含义呢？这期简报，我们通过中银国际证券首席宏 观分析师朱启兵老师的文章和您一起更加深入地了解这轮贸易中进口复苏的涵义以及本轮 复苏的深层经济意义。 2017 年的贸易复苏及其深层含义 朱启兵① 【内容提要】2017 年以来进口增长快于出口，这并不能简单得出贸易对经济增 长的贡献下降以及贸易竞争力减弱的结论。从需求端看，应考虑贸易对投资、消 费的促进作用，重视贸易规模的扩大。从供给端看，进口能够促进资本存量和全 要素生产率的改善，对中长期经济增长意义深远。本文接下来从贸易规模比顺差 更重要、贸易竞争力的变化等角度关注贸易结构的变化,并探讨进口复苏对中长 期经济增长的意义。 【关键词】进口 顺差 贸易结构 一、 贸易规模比顺差更重要 2017 年以来，中国的贸易出现了明显的复苏，2017 年上半年，以美元计价 的出口同比增长8.5%，进口同比增长18.9%，结束了2015 年和2016 年负增长的 状态。 本轮贸易复苏的一个显著特点是，进口复苏好于出口，一个直接后果则是贸 易顺差的收窄，1—6 月，贸易顺差为1850.7 亿美元，低于2015 年和2016 年同 期；2 月更是出现了93 亿美元的贸易逆差，上次贸易逆差的出现是在2014 年2 月。 图1：2016 年上半年顺差收窄 ①本文根据作者在北外二十国集团研究中心的讲座整理修改而成。 1 贸易差额（右） 出口金额当月同比 进口金额当月同比 50.00 1,000.00 40.00 800.00 30.00 600.00 20.00 10.00