资本资产定价模型-武汉理工大学.PPT

武汉理工大学 * 一、债券的基本概念 二、债券的价值 三、债券的到期收益率 债券的价值和到期收益率 武汉理工大学 * 1.债券：债权性质的有价证券。　　 2.面值：票面标明的价值，即将来到期时还本的金额。 3.票面利率：债券票面标明的利率，是将来支付利息的依据，利息＝面值×票面利率。 4.到期日：偿还本金的日期。 一、几个基本概念 武汉理工大学 * 1. 含义 债券未来现金流入按市场利率（贴现率）折现的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。只有债券的价值大于购买价格时，才值得购买。债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一，在计算时应采用市场利率或投资人要求的最低报酬率折现。 二、债券的价值 武汉理工大学 * 2.计算 基本模型： 债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值　　 贴现率：按市场利率或投资人要求的必要报酬率进行贴现 二、债券的价值 武汉理工大学 * （1）平息债券　　平息债券是指利息在到期时间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。 【例】ABC公司拟于今年2月1日发行面额为1 000元的债券,其票面利率为8%,每年2月1日计算并支付一次利息,并于5年后的1月31日到期。同等风险投资的必要报酬率为10%,则债券的价值为： 二、债券的价值 武汉理工大学 * （2）纯贴现债券　　是指承诺在未来