世界经济概论 第四章.pptVIP

金 融 创 新 金融创新是对发生在金融领域的管理制度、交易工具、融资方式等创新变革的总称。 金融创新包括金融工具、金融市场和金融机构的创新。 金融创新的产品和方式多半没有现成的管制条例给予约束，跨国界的参与更为自由。 金融市场一体化 20世纪80年代下半叶以前：离岸金融中心的兴衰及其与在岸金融的逐步融合 20世纪80年代下半叶以后，表现为国内金融市场与国际金融市场的融合 离岸金融中心指发生在某国，却与该国的货币和金融制度没有联系，且不受该国法规管制的资金融通活动发生的地区。 货币流通全球化 货币流通全球化主要指欧洲美元、信用卡及货币区域化的发展。 欧洲货币泛指所有在货币发行国境外流通的货币，而欧洲货币市场则成为对货币发行国境外进行的该国货币存储与贷放的市场的总称。 金融区域化 金融区域化是指某一区域内有关国家在货币金融领域历史性协调与结合，形成一个统一体，最终实现统一货币体系的过程。 欧元（EURO） 亚洲货币合作的前景 国际金融高度相关 一方面，各国间特别是大国金融政策对他国产生广泛的影响 另一方面，表现为各国的利率、汇率和股价的连续性与一致性。 金融风险与监管的全球化 各国经济和金融的相关性以及金融投机性的增强使金融风险和危机的可能性增强。 第三节 金融全球化对世界经济的影响 一、正面影响 二、负面影响 二、金融危机的全球化 20世纪80年代以前，金融危机使一两个国家的个别现象。 1982年8月债务危机后，金融危机被打上了全球化的烙印： 1992年波及10国的欧洲货币危机；1994年拉丁美洲金融危机；1997年东南亚金融危机（东亚金融危机）；1998年俄罗斯金融危机； 国际社会加强金融监管的国际合作 一、通过国际清算银行对各国金融监管当局的监管行为进行协调。 二、通过以《巴塞尔协议》为总题目的一系列多边协议对国际金融机构和国际金融活动进行比较系统化的规范。 * 欧洲美元的产生和发展 “欧洲美元” 即离开美国本土在欧洲地区流通的美元。 欧洲美元的特色，即基本上不受一国存款利率上限、存款准备金要求以及存款保险制度等金融法规的约束。 它不仅使资金流动跨国化，而且从根本上改变了国际金融中心必须依附经济贸易中心和取资于国内资本供应的传统范式，引发了国际金融中心的分散化，并导致“离岸金融中心”（off-shore financial center）的产生和发展。 * 金融机构全球化 金融全球化主要表现在跨国金融机构和机构投资者的壮大。 随着金融自由化的发展，各国放松对外汇和资本流动的限制，允许外资进入本国资本市场，使跨国金融机构得到迅速发展。 机构投资者出现。 机构投资者包括集体投资机构、保险公司和养老基金，而集体投资机构主要指共同基金、对冲基金等各种基金。 * 亚洲货币合作的前景 亚洲货币合作的进一步发展，存在许多难以在短时间里克服的困难和障碍： （1）亚洲各国经济发展水平、经济制度以及经济结构等方面存在很大的差异； （2）亚洲货币合作缺乏一个能够为整个地区决定货币政策、并对区内各国政策起协调作用的领头国； （3）亚洲货币合作存在政治障碍。 * 美元化的产生 1999年1月14日，阿根廷总统梅内姆提出了“美元化”（dollarization）这一概念，宣布将以美元彻底取代本国货币比索，实现整个经济的美元化。 蒙代尔认为，美元化是许多国家或经济体在面对“三难选择”（trilemma）时所做出的一种本能或被迫的反应。 * 美元化 所谓美元化，指美国以外的国家将美元作为部分或全部法定货币的进程。 这一进程可分为非官方美元化和官方美元化。 　　前者是指本国居民非正式地使用美元，尽管这种使用没有得到本国政府的承认； 　　后者是指本国货币当局明确宣布用美元取代本币，美元化作为一种货币制度被确定下来。 * 私人资本大规模、高速度跨国流动 在私人资本成为全球资本流动的主体这一过程中，出现了两个值得注意的现象： 第一，各国的企业越来越倾向于到国际证券市场筹集资金。 第二，机构投资者已经成为全球金融市场的积极参与者。 * 金融全球化对全球经济的正面影响 获得国际资本，以弥补其国内投资和对外贸易两个缺口； 各国的投资者可以突破民族国家疆界的限制，在全球各地寻求高收益投资的机会； 促进了各国金融机构服务质量的提高和经营成本的降低，也推动了各类国家金融体制的改革和金融结构的调整，从而促进了其经济的更快发展； * 金融全球化的负面影响 在金融全球化时代，由于各国的利率、汇率以及股市紧密关联，一国的经济、金融运行将受到全球金融市场的影响；特别是一国的经济、金融形势的动荡，在许多情况下都会通过全球金融市场迅速传递到其他国家，从而演化为全球性的金融危机。 * 第四节 金融风险全球化 与国际金融监管的发展 一、金融风险 二、金融危机的全球