光伏行业分析2012.pdfVIP

谨呈 讨论材料讨论材料 高盛（亚洲）有限责任公司 二零一二年三月 分配原则的分配原则的一般声明般声明 高盛致力于在管理证券发行时公平对待客户，以及在业务操作中持之以诚信和按照适当准则行事。我们的政策是，采用需求建档方式发行的证券的 定价和对投资者的认购分配均应该对发行人或出售人透明地进行，也必须符合我们一贯对投资客户的责任。我们将努力使发行人或出售人获得有关信 息，从而能够自行独立地决定发行价格、结构、时机和其他条件。获得我们分配证券的投资者也可能是高盛的客户或与本公司有其他关系。假若这类 投资者与发行人或出售人两方之间出现现实或潜在的利益冲突，我们将本着诚意努力地公平处理此等冲突。我们在进行分配时，不会以分配作为对提 供不相关服务取回额外补偿的诱因，也不会以此作为取得过去或未来企业融资业务的考虑，或明确表示或暗示分配是未来投资订单或购买其它服务的 条件条件。。在我们承销在我们承销一项发行或对项发行或对一项发行的价格做出保证时项发行的价格做出保证时 ，我们会就证券分配的决定和分配的方式与时间我们会就证券分配的决定和分配的方式与时间，顾及我们在恰当管理风险方面的审慎责顾及我们在恰当管理风险方面的审慎责 任。 保密通知：本文件所含信息属于绝密内容，仅供收件人使用。本文件版权所有者为高盛。没有高盛的明确授权，不得复制、透露或分发本文件。 2 目录目录 I. 太阳能行业现状 4 II. 给航天投资的建议 22 III.III. 附录附录：：按国别的市场需求预测按国别的市场需求预测 3434 3 I. 太阳能行业现状 各国各国政府府太阳能阳能政策的最新动向策的最新动向  补贴削减计划： — 下调上网电价20% －30% — 其中屋顶系统调整幅度最大集中在10KW至10MW等中大型系统上，地面型系统小于 德国德国 10MW10MW的部分调整幅度约的部分调整幅度约25%25% — 电价水平每月下降额外的0.15 欧分/ 千瓦时，到2013年1月1 日为止  项目权益内部收益率将从近20% 降至个位数中高端的水平，限制新增装机容量  市场预计德国太阳能产业界在近期申诉中国企业倾销  在去年5 月份批准第四能源法案，广泛降低全国光伏补贴，第四能源法案下，装机容量在 1MW 以下的项目仍不设装机容量上限 意大利意大利  政策政策调整可能显著抑制意大利的装机容量调整可能显著抑制意大利的装机容量 ，，一定程度定程度上与西班牙的起落周期与西班牙的起落周期类似类似  2012年1月意大利能源监管局宣布2012年下半年将不设立大型光伏电站项目登记处，停止对 农业用地的大型光伏系统发放补贴  美国美国 “1603 财政部现金补贴财政部现金补贴”计划到期计划到期 美国  美国参议院拒绝延长一个为清洁能源拨款的计划  中美贸易摩擦：美国商务部对中国的