中债指数止跌反弹,收益率曲线结构性调整.docVIP

中债指数止跌反弹，收益率曲线结构性调整 ——2008年7月份债券市场分析报告 6月份各项数据表明宏观经济运行及金融市场走势整体出现降温势头，这直接导致7月份货币政策从紧力度减小，金融机构流动性有所宽裕，债券市场呈现回暖态势，中债指数止跌反弹，国债收益率曲线陡峭化程度加剧，债券发行和交易维持活跃。 一、宏观经济降温 1、物价水平继续回落，上涨压力不断增加。6月CPI同比上涨7.1%，较5月份回落了0.6。PPI同比上涨8.8%，增速5月份连续6个月创3年来新高上半年CPIPPI整体涨幅7.6%，4.8%。6月CPI增速明显回落表明宏观调控政策的效果有所显现但是，在国际油价持续，国内PPI增速呈上扬态势，通胀压力成本推动有增无减。在影响下，国内工业企业利润已经受到了影响。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，比上年同期回落21.2个百分点。 数据来源：Wind资讯 2、国内生产总值增速趋缓。二季度10.1%，明显低于一季度10.6%的增幅。上半年国内生产总值130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点，国民经济继续朝着宏观调控的预期方向发展，总体保持了平稳较快运行的态势。我国对外贸易顺差为亿美元比去年同期下降％规模明显缩小。对外贸易进出口总值亿美元，比去年同期增长％。出口亿美元，增长％；进口亿美元，增长％。固定